<![CDATA[花落无痕谈股市]]>

<![CDATA[花落无痕谈股市]]> http://wdm8272.blog.163.com zh-CN Mon, 6 Oct 2008 01:01:09 +0800 Mon, 6 Oct 2008 01:01:09 +0800 http://blogs.law.harvard.edu/tech/rss 120 <![CDATA[花落无痕谈股市]]> http://ava.blog.163.com/photo/6sZPxjXMedO57gi0ZAN6uA==/169447935980248563.jpg http://wdm8272.blog.163.com <![CDATA[吴敬琏：我们掉进了美元的陷阱]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720089601539479

www.eastmoney.com 2008-10-05 09:11 徐智慧南方都市报

改革的要点，就是实现汇率形成机制的市场化。根据供求形成利率以后，就不会出现上述东亚国家都曾出现的问题。因为本国货币规定的汇率很低，借助低要素价格和低附加价值产品的出口，花费很大的气力，搭上了资源和环境，但得到的实惠不多！所以在美元储备大量积累的情况下，美国一旦贬值，辛苦赚来的钱就缩水了。

　　滥发美钞造成全球流动性泛滥

　　美国经济有一个非常严重的问题，美国经济学家也早就意识到了，他们喋喋不休地说了至少十年。这个问题就是，美国储蓄率非常低，美国人拥有非常高的生活水平，但同时，美国经济保持着相当高的投资。

　　问题是怎么来的呢？就是利用美元作为国际储备货币这个特点，滥发美钞。“布雷顿森林体系”崩溃以后，出现了一个非常重要的后果：美元成为唯一的世界储备货币。美钞一弹，铮铮作响，世界各国都认为它是真金白银，于是出现世界性的货币超发和流动性泛滥，好像到处都是钱，但这张钱其实就是一张纸。

　　可是对于我们这样一个发展中国家，没有能力主导世界经济，但我们应该自求多福。在这样一个非常复杂的经济环境中，我们应该非常谨慎，利用这个环境，使我们强大起来。但是，要很谨慎地注意到，这个经济体系是有风险的，我们不要自己陷进去。

　　到底还是陷进去了，为什么呢？因为我们有一个问题，是长期没有解决的，就是十七大讲的“经济发展方式”问题。这是上世纪60年代后期苏联最先提出来的，他们叫做“经济增长方式”，国际上叫“经济增长模式”。问题是苏东前社会主义国家都采用了西方发达国家在早期工业化时期用过的经济增长模式，这种经济增长模式的特点，就是靠资源的投入、特别是资本投资，来驱动和支撑经济的增长。这就是苏联提出的所谓“社会主义工业化的总路线”，优先发展重工业。这套东西，苏联吃了苦头，我们从“九五”开始就提出要转变增长方式，但直到现在成效不明显。

　　出口导向的苦果

　　在改革开放以后，我们没有出现1958年以后那么严重的困难，为什么呢？就是我们用了东亚的一招，来弥补它的缺陷，这就是由政府主导的出口导向政策。以日本为例，日本50年代（靠资源的大量投入）取得经济高速增长。这样一种增长方式，一定会造成投资率不断提高，消费率不断降低。一方面，使劳动者收入提高得很慢，另一方面，社会需求不足导致经济运行上出现问题。从日本开始，东亚很多国家就用一个办法来解决这个问题，就是出口导向。出口导向有两个主要的政策工具，一个是制度保护（如关税），来保护国内市场，抑制进口。另一个手段，就是把本国货币的汇率压得很低，以此来促进出口，抑制进口。我们在改革开放以后，成功地运用了这个政策。特别是1994年，我国进行外汇体制改革，人民币深度贬值以后，应该说运用得很成功。用出口导向政策，竞相发展对外出口，把富余、廉价的劳动力搭在产品上，卖出去。

　　可是，东亚国家和地区，无一例外地，在成功执行了这种政策10年、20年以后，都出现了问题。

　　利用了世界经济格局中的这个特点，使得发展中国家可以用出口来弥补内需不足，支持经济增长，但是，经济发展一段时间后，就出现问题了，需要进一步改革。日本、韩国等国家和我国台湾地区的故事，都讲述了它们在经历了进一步的改革后，实现转型，走出困境。

　　那么，改革的要点在哪里呢？就是实现汇率形成机制的市场化。根据供求形成利率以后，就不会出现上述东亚国家都曾出现的问题，这就是：外汇存底大量积累，贸易摩擦加剧，贸易条件变差。因为本国货币规定的汇率很低，借助低要素价格和低附加价值产品的出口，花费很大的气力，搭上了资源和环境，但得到的实惠不多，东西卖得很便宜很便宜！所以在美元储备大量积累的情况下，美国一旦受不了，它（美元）一贬值，辛苦赚来的钱就缩水了。

　　改革要点是实现汇率机制市场化

　　所以需要调整，预防这种风险，但因为已经形成的利益格局，要动它很困难。结果，就不愿意调整，不愿意改革汇率形成制度，不愿意本国货币升值。不愿意本国货币升值，采取的办法，就是中央银行入市干预。

　　中国采取的办法，是由央行入市干预。所谓入市干预，就是收购外汇，把本国货币压住。做到这一点，各方面都很高兴，出口企业产品也很容易出去了，成本低嘛！但是由于大量地释放货币，到2006年12月，我们的外汇储备就到了1万亿美元，世界第一！很多人很高兴，但是经济学家很忧心。因为这1万亿美元，是中央银行要拿出8万亿的中央银行货币，中央银行货币在经济学上叫“高能货币”，从央行出来一块钱“高能货币”，由于乘数效应，在国内市场上大概会形成5块钱的购买力。8万亿的中央银行货币形成的购买力就是40万亿人民币，40万亿的货币出笼，就形成了流动性泛滥。流动性泛滥，谁都高兴，因为大家口袋里都有钱了，但经过一段时间，就只会形成三种可能的结果。

　　第一种可能，股票、房地产等资产价格暴涨。这个时候大家也很高兴，大家都赚到钱了。但这有个显而易见的问题，天下没有不破的泡沫。第二种可能，就是消费物价上涨。消费物价的上涨，一般时滞比较长，起码两年以上。还有第三种可能，就是资产泡沫和物价上涨同时来了，兼而有之。中国这两年的问题，就是第三种可能性成为现实，问题集中爆发了。

　　所以我们解决这个问题时，不能就事论事，因为贷款不够，就放松银根。银根放松的后果是，大家手头宽裕了，可物价就是下不来，资产也会相应缩水。我们现在出现一个问题，因为物价涨势太猛了，今年年初消费者物价指数（CPI）上涨超过8％，这在国际上是严重的通胀。怎么办？管制！但现在出现一个现象，生产者物价指数（PPI）和CPI倒挂了，就是工业品出厂价格、原材料价格跟消费市场价格倒挂了，PPI到了10％以上，CPI倒是下来了。中间的空当在哪儿呢？目前是在生产企业身上，企业的盈利空间被压缩，很多企业受不了。所以，零敲碎打，就事论事，头疼医头，很难从根本上解决问题。

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刘军洛 (2008-10-05 14:03:50)

更确定的定义，格林斯潘先生是一个标准的国家社会主义者。今天美国一栋房屋的平均价格在22万美元。现在美国计划一个收入在25万美元以下的家庭将不收税实施的话，那么美国一个中产阶级家庭，将实现人类存在以来，所有地区，所以人种，所有文明史中最大的国家社会主义者工程，即一个美国中产阶级家庭工作一年后，就可以拥有一栋非常宽敞与非常体面的中高档地区的房产。

昨天，2008年10月3日，美国众议院艰难地通过了，一波3折的7000亿美元美国金融业救助法案。同时也附加了1500亿美元美国中小企业与中低收入家庭的税收补贴法案。以上这些的努力，都是为了挽救格林斯潘先生一手制造的美国楼市泡沫而引发的信贷证券化的大型衍生品泡沫。过去几年，美国地区信贷证券化的衍生品为美国建造了许多许多的房屋。许多地区的房屋总数远高于，甚至一倍以上高于当地家庭总数。许多无房的美国低收入黑人与有色人种，被美国银行体系用零首付与大礼包的方式成为许多地区房屋的房主。非常简单的事实是，谁都知道这些低收入的美国黑人与有色人种是最终无法偿还这笔贷款的。在这一场美国放纵的楼市衍生品泡沫中，最终的答案是什么？

今天我们见到了许多动人的报道，美国华尔街经历了大崩溃，美国华尔街经历了1930年大萧条以来最严重的冲击等等。但我们怎么不去看看现在美国经济的背后是什么，高速增长的劳动生产率。这只能说明美国企业与家庭在技术进步与自身培训方面的支出在扩大。今天包括未来，随着美国企业与家庭在土地与房屋方面，支出成本的大幅下降，美国劳动生产率继续大幅提高的时代将长期持续。放眼世界，现在没有一个经济体，如此成功地解决了企业与家庭的土地与房屋成本。没有一个经济体如此成功地解决了压制劳动生产率高成长的土地与房屋资源的重要问题。

现在，在美国的金融风暴中，我们看到的是什么？美国人赔大钱了，中国官方外汇储备赔大钱了，日本人赔大钱了，欧洲人也赔大钱了。在全球金融世界中，本来就是一场“零和”的游戏。前一阵，一位中国学者提出一个问题，这场游戏中我们见到的输家，那嬴家是谁。嬴家真正是或只能是一位美国国家社会主义者——格林斯潘先生。他用全世界的钱为美国今天的人、明天的人与美国今天的企业、明天的企业，建造了许多许多的房产。以一种人类存在以来，所只能是梦想中的事情变成了一种事实，一个中产阶级家庭一年的收入就可以购买一栋非常宽敞、非常体面的中高档地区的房产。这个美国中产阶级家庭的今天与未来，可以花钱深造，花钱消费或捐钱回馈社会。一位美国的国家社会主义者。

今天中国在美国次级债上的投资额在5500~7000亿美元，日本是2600亿美元，中东地区是270亿美元。日本的GDP是我们中国的2倍，我们中国在美国次级债的投资是日本的2倍。这就是，日本花了国力1/20的力量去支援美国的国家社会主义工程，而中国是花费了1/4的国力去支援美国的国家社会主义工程。美国与日本是军事同盟国，美国与中国是贸易伙伴。所以美国的次级债为什么如此疯狂膨胀，为什么会如此迅速破灭，答案应该是清清楚楚。所以请问，如果日本人大量购买中国的房屋债券时，我们会不会让大量中国偏远山区的农民零首付与大礼包的方式，让他们住进中国各大城市，然后以这群农民的身份打包成中国房屋债券推销给日本投资人。当日本人持有中国几万亿人民币房屋债券时，我们就强力引爆中国房地产市场，让日本人血本无归呢。当然在引爆中国房地产市场时，我们中国人必须应是万分悲痛地倒闭几家中国金融机构。这样，这场“零和”游戏就完美了。这只是一个中国式“阿Q”的梦想。在今天现实的世界中，请问每一个中国人在这场华尔街风暴中，谁是真正的倒霉者与无知者？

2001年以来，本人在中国推销脱离全球美元本位制的“次级金本位”，即以石油、黄金、煤炭、农田、森林、土地、水源、铜、铁与稀缺矿产构建的人民币货币体系时，常写的一句话是——美元是敌人，最大的敌人是无知。现在美国推出7000亿美元银行业救助法案，他会为中国带来什么？他会为世界带来什么？今天中国所谓的主流经济学家们是一群一点都不懂的世界金融常识的无知者。美国的7000亿美元救助法案会为中国带来迅猛的通货膨胀失控。请注意，美国先期投入2500亿~3500亿美元救助，在美国市场将产生2万亿~3万亿美元货币量。这其中如果有10%左右货币量投机中国人民币货币，那就将达到2千亿~3千亿美元，这样中国市场就将迅速面对增加高达6千亿~9千亿美元投机货币攻击。这就是去年中国股市四、五千点时，本人反复所谈美国资本战略目标第一步是2008年中国股市暴跌到2000点。这样，现在美国货币的第二波攻入中国地区时，中国股市吸纳大量货币功能是已失效了，大量投机货币就只能进入中国债券市场与中国高端地产市场。同时在外围，美联储的强力宽松货币政策与美国财政部大规模强力减税政策，会制造出美元货币强力暴跌，石油与黄金强力暴涨。这种里外合围的战术会迅速使中国通货膨胀全面失控。这场攻击已经开始了，事实是早已开始了。今天怎么去解答美国7000亿美元救助法案，在中国大地上竟然是上演一场只把杭州当汴州的旧时演绎。这只能是中国金融知识无知的闹剧。

中国大豆产业与压榨产业的事，想必国人都应该知道。美国人先大量补贴美国大豆产业，压低全球大豆价格。当中国农民承受不了大豆价格长期低迷，大量退出大豆种植，转种其它品种，中国大豆压榨业需要大量向美国进口大豆时，美国资本疯狂拉高全球大豆价格，中国压榨业只能在高位大量购入美国大豆，随后，美国大豆暴跌，中国压榨业全盘大量破产。外国资本大量低价购入中国压榨业。今天，中国70%以上大豆需要向美国进口，中国压榨业80%被外国资本控制。美国人高明吗？美国大豆战的谋术只不过是美国两百多年前，美国钢铁业、铁路业、华尔街金融发家史的谋略术。这些谋略术与我们的老祖先孙子先生的战略术都不值得一比，只是搞不明白为什么在消灭孙子先生的后代上是百战百胜。

美国人用这么古老的谋略术消灭了中国的大豆业与压榨业。现在美国人过去20年是不是大量进口中国产品，中国是不是为这种出口消耗了大量中国资源与建设了大量为美国服务的低端制造业体系。而这20年耗尽中国资源所换得的宝贵的2万亿美元中国外汇储备，今天是不是全部在美国资产上巨亏。这一切一切最终的目标是什么？今天美国人的谋略是什么，今天美国人对手的谋略是什么，或不如直接叫之——消灭一群金融无知者的游戏。有人认为本人太悲观，不是本人太悲观，而是中国正在为一种金融无知所控制，而今天主流经济学家们热衷的只能是掩盖这种愚蠢的无知，这才是中国今天真正的悲哀。

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刘军洛 2008年9月22日

最后总攻的号角已经响彻天空，资本食利的全球化已经布满了胜利者的餐桌。一个不懂美元文化与石油武器的民族，最后只能是全球食利者的牺牲品。
在去年中国股市四、五千点时，本人告诉国人，美国资本的战略目标是2008年底中国股市暴跌到2000点。届时中国国内买办集团必然全力配合美国资本战略目标。因为中国与美国之间必然有一场金融战争。当时，笔者也指出2008年中国股市必定是像1619年明朝军队与后金军队交战的萨尔浒战役一样，五十万明朝军队被五万后金军队全歼。因为中国的主流经济学家们与当时的明朝军队统帅杨镐一样，是纸上谈兵，毫无全球战略的败军之材。2008年中国股市涨，美国是小胜，中国是小败；2008年中国股市暴跌，美国是大胜，中国是亡。这个经济道理本人去年六、七月份已做了大量论述。这里就不多写了。
现在请问一个问题，2008年中国股市暴跌的重要原因是不是美国次级债、东盟货币遭到冲击与石油价格引发中国央行强力紧缩货币。那么，难道今天没有一个中国人去反思一下，在中国股市上涨了六倍以后，当有能力投资的大部分国人成为中国股市投资人时，美国的次级债、东盟货币问题与石油问题爆发了。那为什么不在中国股市涨了二倍或三倍或没涨之前，这些问题就爆发了呢？这是简单的时间巧合，还是中国主流经济学家们是败军之材。美国房价在2005年初就已经见顶了。也就是2005年初至2007年初，美国银行体系发放的每笔房屋贷款都是高风险或存在90%以上违约的品种。但这两年中，美国次级债发行量是大量激增。中国在这个时段，购入了美国次级债高达5000亿美元以上。这是美国监管部门的监管不力，还是以食利者的身份放纵这场掠夺。今天，已清清楚楚地表明，在美国次级债中，中国官方外汇储备与中国全体股市投资者是巨亏。这是历史的时间巧合，还是美国资本的战略胜利。这个问题让中国的白痴主流经济学家们回答，是历史的时间巧合。
在去年六、七月份，本人非常清楚地指出，美国人会像1987年一样，先做空美国本国经济，来达到打垮日本股市与日本经济。迫使日本经济二战后的高增长陷入倒退，迫使日本继续在今后服从美国战略。在去年中国股市五、六千点时，许多中国人，许多中国媒体都高谈中国黄金十年，中国将二十年后超越美国。幽默的是，1989年许多日本人，许多日本媒体都高谈日本将世界第一，日本十年后将超越美国。没有谋略的超越，只能是一场——猪胖了屠夫磨刀了——这种千年不变的定律。
1985年美国人强迫日元大幅升值，迫使日本经济陷入流动性过剩。1985年~1989年日经指数暴涨五倍。1989年，美国人与日本人签定了荒唐的《美日结构协议》，规定日本银行禁止购买日本上市股票，规定日本扩大政府支出（政府支出扩大，会引发中央银行货币紧缩）等等。同时，美英两国大幅提高国际清算标准，来迫使日本银行体系迅速面对货币体系全面紧缩。随后，在1990年日经指数一年暴跌达60%以上。19年后的今天，美国人通过美元贬值与人民币升值战略，大量向中国地区注入货币，迫使中国地区深陷流动性过剩。在严重的流动性过剩中，中国股市从2005年一千点迅速涨至2007年10月六千点。而在2007年下半年开始，石油价格被某种力量，从60美元/桶迅速狂拉到2008年7月140美元/桶。中国央行在这场石油狂拉中，拼命全力紧缩货币。或者，更确切地是某种力量希望用石油价格来调控中国央行意识与思考力。同时，2007年底到今天，美国次级债问题与东盟货币问题也非常配合地上场了。今天，中国股市与19年前的日本股市一模一样，一年内急剧暴跌高达60%以上。19年前的日本与今天的中国一模一样的翻版战略与战术。19年前的日本与今天的中国一模一样的帝国文化本质。也就在去年中国股市四、五千点，本人全力呼吁中国股市将遭到美国资本与国内美元买办合力屠杀时，本人家庭遭到中国大量主流媒体联合攻击。是本人一家真的有错，还是，有人希望美国人这么过时的战略与战术，能再次在中国屠杀全体投资人，而达到美国资本战略成功的第一步呢？
2009年，美国资本战略目标是中国股市全面崩盘，中国股市是暴跌到一千点以下。这个过程现在已不需要中国的美元买办们再配合了。两军对垒，勇者胜。得民心者，得天下。所以，为什么去年六、七月份本人所谈中国股市2008年底100%是跌到两千点。因为中国股市两千点是中国99%投资人心理崩溃线或这十年内99%的中国股市长线投资人全部是亏本。打掉一支军队的勇气或一群人的民心，这支军队或这群人会怎样，是继续战下去，还是已经从精神上被摧毁与瓦解了。这个道理，今天美国人非常明白，而中国主流经济学家们是不懂。
近期，格鲁吉亚地区的冲突，以及美国对俄罗斯的强硬回击，使所有的人们又想起了冷战的声影。在中国战国时，秦国的每一个动作，每一句话，每一个思想，无不围绕着军事统一六国的方针。今天我们或许是见不到残酷杀戮的军事统一了。但是美元统一或食利者的统一战争，是必然出现。这种统一战争将比秦国的军事统一，既高明又更残酷。美国人的战略目标是俄罗斯吗？如果是，那为什么这几年高油价让俄罗斯强大起来。首先，美俄之间的意识形态已经不是严重对立了。其次，俄罗斯对美国已无法构成长期对抗的经济体系与军事体系。那美国对俄罗斯强硬背后的目标是什么？今天已不是军事统一的时代了。所以，现在美国人所有的目标必然是食利者统一的战争。格鲁吉亚地区冲突的最终目标是谁？答案非常清楚，是中国近二万亿美元外汇储备与中国经济体系。请问，今天谁是美国的头号债权人？
美俄之间的强硬对抗，是美国食利者统一战争的总攻号角。美俄之间的再次冷战，必然在政治层面，迫使欧洲与日本同美国紧密合作。这几年的美元贬值，已严重损害了欧洲与日本的经济利益。如果美国人继续放任美元贬值，那美国与欧日之间的经济对立就会强化。这种强化的背后，很容易导致欧元或日元，在美元贬值中抢夺美元全球大量份额。而使美元丧失全球长期地位。现在，消灭中国巨额的官方外汇储备与中国经济体系的唯一办法，只有美元贬值与石油暴涨这步棋。所以，美国必须在政治层面，制造出欧洲人与日本人的紧迫感与危机感。这样，就像上世纪八十年代，美苏冷战中美元无论怎么贬，日本人、德国人、法国人与英国人都只有支持的份。今天，格鲁吉亚地区冲突所制造出的政治气氛，为美元的再次贬值打开了安全大门。又是一场与二十几年前一模一样老掉牙的政治秀的翻版戏。作为一个帝国，他只有不断地去寻找对手，消灭对手中进化。这才能阻止这个帝国退化。这是一个帝国生存的基本原则。如果一个民族不懂这条基本原则，那么食利者与牺牲者必然像自然界的食物链一样天然存在。
1987年美国股市单日暴跌20%以上。而三年后日本经济开始进入长期破产。同样，三年后的美国经济却进入了强劲增长的90年代。2007年底，美国股市进入了暴跌。那几年后，谁会像上世纪九十年代的日本人，谁会是上世纪九十年代的美国人。答案是什么？美元再次暴贬的序幕又拉开来了，石油与黄金发动总攻的号角已经响彻天空。美联储和美国财政部现在的任务只有，印美元、印美元、再印美元。在美国次级债与美俄冷战中，美元货币成吨成吨地被印刷出来，这是世界的美丽文明，还是食利者的统一战争。什么是人类的文明，利益集团的产物。什么是人类的思想真理，特定时期的价值观吧。今天对俄罗斯强硬冷战长期进行下去，想必90%以上的美国民众是不会认同。今天对全球发动食利者的统一战争，来使美国的巨额外债消失，来使美元帝国再次强盛，想必90%以上的美国民众是内心认同。在中国古代楚汉战争中，项羽与刘邦订约，以鸿沟为界，双方长期休战，和平相处。项羽遵守了这个约定，刘邦违反了这个约定。结果，刘邦得天下，项羽自刎乌江边。上世纪八十年代末，老布什与西德总理科尔隆重保证东德并入西德后，北约决不东扩，并签定协议大量金钱援助前苏联。结果，前苏联在北约继续东扩和钱没有得到中解体。昨天、今天与明天，这个世界的文明与思想真理是什么？
中美之间必定有一场金融战争。这是帝国文化所决定的。台湾问题、中美意识形态问题、中美全球资源分配问题、以及巨额的美国对中国的债务问题，这些问题在两个民族间最终会引发什么？八年前，本人提出与上书中国高层——中国必须建立以石油、黄金、煤炭、农田、铜、铁、森林、水源与稀缺资源组建的人民币货币支付体系。否则，中国就必然是新冷战中的牺牲品。中美金融之战，还有2~3年就将结束。石油两年内至少300美元/桶，黄金两年内至少3000美元/盎司。这只是一种帝国文化与文明的产物。那或许有人问，这一阵石油、黄金为什么暴跌，美元为什么暴涨。这个问题本人在 8月12日博客〈〈中国外汇储备与中国股市〉〉一文中，指出的非常明确，美国人需要通过这种石油、黄金暴跌与美元暴涨的市场气氛和政策假象，迷惑中国外汇储备中最后的预备队再次大规模投资美国国债与美国其他资产。9月16日中国官方公布，中国外汇储备在七月份单月增持美国国债高达147亿美元。中国在美元资产上赔了整整八年了，这八年中国主流经济学家们是屡败屡战。今天，美国人通过这么一场诱敌深入的戏，让中国官方储备倾巢而出，那结果是什么？（全文完）

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2008-09-09 03:54

007指数分析

每次看到股民在股市中遭受亏损而苦不堪言时，心里很不是滋味。我绝不是再说风凉话，那种痛楚我也经历过，而且更凄惨，更痛彻心扉。您在股市中感觉痛楚了吗？如果是，那么就请耐心的听我讲一讲吧，也许会对你有所帮助，哪怕只是一点点，我也不算白费心血。

我生在一个穷苦家庭，父亲早亡，我打小和母亲相依为命。后来当我９６年开始炒股时，母亲拿出了当年父亲的抚恤金，和母亲几十年省吃简用积攒下来的血汗钱。结果不到一年时间，就被我亏到了只够买几手基金。这都是追涨杀跌，快进快出的“功劳”。其间母亲也过问我的业绩，我使终编造谎言，来蒙混过关。有一次我谎称全仓买入了xxx股唐钢股份。结果，天意弄人啊，接下来的两天，这个股票涨了两个停板。在Ｋ线图上可以找到那一天97-07-14。母亲从电视上看到，很高兴，同时也粗略的算了一下我现在的“总资本”。而我心里在流血，我不知道应该怎么办。那种痛苦，无助和茫然的心情，真是痛彻心扉啊。我感觉自己好象陷入了沼泽，我越是挣扎，陷入的速度越快。没有人可以拉自己一把。多少次暗地里独自哭泣无人知。人总是不愿意成为失败者，总是想挽回败局，就好象输红了眼的赌徒，总想回本。但失败者就是失败者，败局总有水落石出的一天。终有一天，真象捂不住了，母亲痛哭了好几天。接下来，我暂时离开了股市，背井离乡，来到了广东打工......

这是我和股市的第一次亲密接触。后来我又接连三次进入股市，三次惨败而回，具体情况可想而知，无须详述。

时至今日，我终于走了过来，终于会炒股了。０７年１１月至今，我一股股票都没买，一股股票都没有持有。我保住了牛市的战绩。无论大盘怎么快速拉起，无论大盘如何“见底”，无论他怎么“忽悠”我，我都基本可以做到心静似水，或者说铁石心肠，不为所动。

炒股是可以成功的，但是很难，很难。根本原因是什么呢？可以说一下减肥，减肥的成功率很低，不到２％，为什么呢？肥胖的根本原因是“食欲”。控制不住食欲是不可能减肥成功的。而炒股不成功的根本原因是，每一个人，都是“财迷”。不要不成认，我相信，只要是正常人，都是“财迷”。这是几乎每一个股民必然成为失败者的根本原因。有个成语叫“利令智昏”，利益可以使一个人的智力完全丧失。有一句话，在社会上，“一个个都是精英，但一进了股市，全都昏了头”。还有一个例子，很多人被骗子骗走了钱。报案，说中了**。但据公安机关的调查，根本没有所谓的**，被骗者不是被药迷住了心神，而是被财，迷了心窍。因为被骗者被骗的过程太低极，太可笑，所以才谎称中了**，来保住脸面。所以，想炒股成功，首先要控制自己的贪欲之心。

在电影《功夫熊猫》中，熊猫的父亲说，面条汤的秘方就是“什么都没有”。炒股也是一样。根本没有所谓的炒股秘籍。炒股所需的知识全都可以在书中找到。比如有一句话：“当有疑问是离场”。我相信股民都知道这句话。但你们有疑问时离场了吗？总是怕离场后股市就上涨，对不对。不是炒股有多难，只是该做的大家做不到。有些人问了，现在都这么低了，难道有疑问，还要离场吗？我要说，只要你有疑问，看不清将来，那就一定要离场。看不清楚，还持股，这完全是赌博。而赌博的结果当然是十赌九输。股市和赌场有相似性，但有一个很大的不同。澳门赌场，对于每一位赌客而言，你的赢面只有４８％，你一般人久赌必输。而股市中的赢面是在不断变化的，有时高到７０％甚至更高，而有时低到３０％甚至更低。只有在看得清楚，赢面大时，才进场炒股，看不清楚时，离场。这才是股市赢家的做法。你离场后，即使股市大涨，因为你遵守了“当有疑问是离场”的原则，你的行为是正确的。大家要记住，在股市中，对与错，绝对不等于赚与亏。你坚持原则，是对，坚持原则但亏了钱，你还是做对了。你不坚持原则，但是赚了钱，你不但做错了，而且错的很严重。因为你不坚持原则反而赚了钱，会使你坚信原则是错的。

有一句话，成功就是在正确的时间，做正确的事。这句话是金玉良言。什么是正确的事情不是秘密，谁都知道。当有一个地区出了一个高考状元，很多人纷纷上门取经，这个状元只是轻描淡写的说：认真听讲，认真学习，认真复习，如此而以。根本就不是什么素，什么液，什么大补的作用。

人总是相信有什么外力可以帮助自己。所以骗子也就应运而生了，什么黄金，什么白金。补这个，补那个。在股市中，骗子更是多如牛毛。比如，我也是骗子。你要首先认为我是骗子。我现在正在做的事情也就是想办法证明我不是骗子，如果我证明不了，那我就是骗子。是与不是，你要有这个眼光。是与不是，对我也没什么关系。股市不同于现实世界，在股市里，要用疑问否定法。有疑问时，就否定掉他。看不懂时，就否定掉他。美国证券法就是这么做的，在美国，上市公司出利好之前买入股票的，全都被认定为内幕交易。必须证明自己不是内幕交易，否则就会被定罪。美国是个自由世界，但是他的法律很严历。比如有一个美国男孩，给ＩＢＭ公司总部发邮件，谎称在ＩＢＭ大楼里安装了炸弹，如果不给钱，就引爆。后来这个男孩被逮到。如果这事放在中国，可能是把家长叫来，领回去好好管教。但这位美国男孩，被判终身监禁。呵呵，扯远了，再说说股市中的其它骗子，林园，骗子。他的理论浅薄的要命。杨百万，骗子。看过他和鲁玉做的节目，一张嘴就现原形了。殷保华，骗子。声称可能准确预测股市，单这一点就肯定他是骗子。可以这要说吧，在中国，有点名气的，我没见过一个有真本事的。都是骗子。关于股评，基本可以不看。不信你找来最近一年的证券报，一天一天的和历史Ｋ线来对照。看看股市评论和后面的走势的关系。比对结果是何等的荒唐。

关于救市，根本就救不了，救也是一时的。股市大的涨跌就好象四季，这是客观规律，外力是改变不了他的运行的。就算短时间的影响一把，也会让先知先觉的机构利用，而占便宜。散户还是吃亏。

关于炒股比赛，荐股比赛，完全是做秀。巴菲特来比赛，一定拿不了冠军。真正的炒股比赛，是要用一生来参赛的，巴菲特就是这场比赛的冠军。短时间决出的所谓冠军。无非是，第一，和庄家有勾结。第二，重仓赌博的赢家。这些人是长不了的，不信想一想，当年的冠军，现在哪儿去了。

如何才能炒股成功呢？说难很难。但方法很简单。看清股市的“四季”变化。“春天”播种，“秋天”收获。冬天休息。我现在就正在休息阶段。简单吧，但真可以看清股市的季节变化，很难。

每当有人问我应该买什么股票时，我都会耐心的劝说，不要炒股。无论上涨的多好，最好不要炒股。炒股对大多数人来说，是祸不是福。但我的好意很少有人能听的进去，想挡住别人“发财”是很难的。

对了，还有一件事可以说一下。炒股这件事，对每一个人，是有适合和不适合的。做个假设，如果你卷入了一个各占５０％责任的车祸。那么你首先是“自责”呢？还是“指责”？如果首先想到的是自责，认为如果没有自己的过错，车祸就不会发生，那么这种人炒股成功的机会就大很多。反之，如果一有事发生，就只想推卸责任，那么这类人，炒股基本没希望。自己炒股的亏损自己要负全责。

有些人一定会讲，说点实惠的吧，现在应该怎么办？我的什么什么股票，应该怎么操作？对不起，我只能说，我不知道。我只知道有疑问时，我不买股票。

那道底什么时候是底呢？对于这个问题，我主要参考广大股民，和舆论对股市的态度。现在的态度是都在等底，盼底，想抄底。那么我认为底就不会到来。什么时候大家都心灰意冷了，对底失去信心了，都不指望了，都不想抄底了。差不多了就到底了。我就记得在９９８的时候，基本没人认为这是大底。

我认为如果你是老股民，我的这些话，你应该会认同，但新股民就未必。在动画电影《宝莲灯》中，孙悟空托土地，给沉香带了八个字：“精诚所至，金石为开”。沉香从天上掉下来，受尽了磨难，土地找到孙大圣求情，大圣只说：“小忍成仁，大忍成佛”。拒绝帮助沉香。后来整整过了七年，沉香也整整磨练了七年。这时孙大圣才出面见沉香，来点播沉香。炒股也是一样，想成功必须历经磨难。梦想一夜成功是天方夜谭。

还有一个最根本的问题，你来炒股是为了什么？如果只为赚钱，那败局是被注定的。幸好，我一开始在这个问题上的立场是正确的，我为什么要炒股？因为这是我最喜欢的事业，我想成为一个炒股成功者，我愿意一生研究股票。赚钱只是附属物。你是这样吗？如果是，那你炒股成功的可能性又会提高一些。

即使一般人炒股是为赚钱，那赚钱又是了为什么？赚到钱会幸福吗？未必！穷人可以过得很幸福，富人也有可能过得很忧愁。在《宝莲灯》中，沉香问妈妈：什么是幸福？沉香的妈妈的回答是：幸福就是妈妈和沉香在一起啊！看到了吧，这是就真正的幸福。孔老夫子也说过：饭疏食，饮水，曲肱而枕之，乐亦在其中矣。能不能得到幸福，金钱不是关键。请大家都好好反思一下吧。

我在这是罗嗦了这么多，不知对你没有没一点帮助。

如果你觉得不错，就顶一下吧。

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2008-09-25 23:21

007指数分析

过去在美国，贷款是非常普遍的现象，
从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。

当地人很少一次现金买房，通常都是长时间贷款。
可是我们也知道，在美国失业和再就业是很常见的现象。
这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房子呢？
因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级贷款者。

大约从10年前开始，那个时候贷款公司漫天的广告就出现在电视上、
报纸上、街头，抑或在你的信箱里塞满诱人的传单：

『你想过中产阶级的生活吗？买房吧！』
『积蓄不够吗？贷款吧！』
『没有收入吗？找阿贷款公司吧！』
『首次付款也付不起？我们提供零首付！』
『担心利息太高？头两年我们提供3％的优惠利率！』
『每个月还是付不起？没关系，头24个月你只需要支付利息，贷款的本金可以两年后再付！
想想看，两年后你肯定已经找到工作或者被提升为经理了，到时候还怕付不起！』

『担心两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了，
看看现在的房子比两年前涨了多少，到时候你转手卖给别人啊，
不仅白住两年，还可能赚一笔呢！再说了，又不用你出钱，
我都相信你一定行的，难道我敢贷，你还不敢借？』

在这样的诱惑下，无数美国市民毫不犹豫地选择了贷款买房。
（你替他们担心两年后的债务？向来相当乐观的美国市民会告诉你，
演电影的都能当上州长，两年后说不定我还能竞选总统呢。）

阿贷款公司短短几个月就取得了惊人的业绩，
可是钱都贷出去了，能不能收回来呢？
公司的董事长--阿先生，那也是熟读美国经济史的人物，
不可能不知道房地产市场也是有风险的，
所以这笔收益看来不能独吞，要找个合伙人分担风险才行。

于是阿找到美国财经界的领头大哥--投资银行。
这些家伙可都是名字响当当的大哥（美林、高盛、摩根），
他们每天做什么呢？就是吃饱了闲着也是闲着，
于是找来诺贝尔经济学家，找来哈佛教授，找来财务工程人员，
用上最新的经济数据模型，一番金融炼丹（copula 差不多是此时炼出）之后，
弄出几份分析报告，从而评价一下某某股票是否值得买进，
某某国家的股市已经有泡沫了，这一群在风险评估市场呼风唤雨的大哥，
你说他们看到这里面有没有风险？

开玩笑，风险是用脚都看得到！可是有利润啊，那还犹豫什么，接手吧！
于是经济学家、财务工程人员，大学教授以数据模型、随机模拟评估之后，
重新包装一下，就弄出了新产品--CDO
（注： Collateralized Debt Obligation，债务抵押债券），
说穿了就是债券，通过发行和销售这个CDO债券，让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。

光这样卖，风险太高还是没人买啊，
假设原来的债券风险等级是 6，属于中等偏高。
于是投资银行把它分成高级和普通CDO两个部分(trench)，
发生债务危机时，高级CDO享有优先赔付的权利。
这样两部分的风险等级分别变成了 4 和 8，总风险不变，
但是前者就属于中低风险债券了，凭投资银行三寸不烂"金"舌，
在高级饭店不断办研讨会，
送精美制作的powerpoints 和 excel spreadsheets，当然卖了个满堂彩！
可是剩下的风险等级 8 的高风险债券怎么办呢？避险基金又是什么人，

于是投资银行找到了避险基金，

那可是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色，
过的就是刀口舔血的日子，这点风险简直小意思！

于是凭借着关系，在世界范围内找利率最低的银行借来钱，
然后大举买入这部分普通CDO债券，
2006年以前，日本央行贷款利率仅为1.5％；
普通 CDO 利率可能达到12％，
所以光靠利差避险基金就赚得满满满了。

这样一来，奇妙的事情发生了，
2001年末，美国的房地产一路飙升，短短几年就翻了一倍多，
天呀，这样一来就如同阿贷款公司开头的广告一样，
根本不会出现还不起房屋贷款的事情，
就算没钱还，把房子一卖还可以赚一笔钱。
结果是从贷款买房的人，到阿贷款公司，到各大投资银行，到各个一般银行，
到避险基金人人都赚钱，

但是投资银行却不太高兴了！
当初是觉得普通 CDO 风险太高，才丢给避险基金的，
没想到这帮家伙比自己赚的还多，净值拼命地涨，早知道自己留着玩了，
于是投资银行也开始买入避险基金，打算分一杯羹了。
这就好像阿宅家里有放久了的饭菜，正巧看见隔壁邻居那只讨厌的小花狗，
本来打算毒它一顿，没想到小花狗吃了不但没事，反而还越长越壮了，
阿宅这下可傻眼了，难道发霉了的饭菜营养更好？
于是自己也开始吃了！

这下又把避险基金乐坏了，他们是什么人，手里有1块钱，就能想办法借10块钱来玩的土匪啊，
现在拿着抢手的CDO当然要大干一票！
于是他们又把手里的 CDO 债券抵押给银行，换得 10 倍的贷款操作其他金融商品，
然后继续追着投资银行买普通 CDO 。

科科，当初可是签了协议，这些普通 CDO 可都是归我们的！！
投资银行实在心理不爽啊，除了继续闷声买避险基金和卖普通 CDO 给避险基金之外，
他们又想出了一个新产品，就叫CDS（注：Credit Default Swap，信用违约交换）
好了，华尔街就是这些天才产品的温床：一般投资人不是都觉得原来的 CDO 风险高吗，
那我弄个保险好了，每年从CDO里面拿出一部分钱作为保险费，
白白送给保险公司，但是将来出了风险，大家一起承担。

以AIG为代表的保险公司想，不错啊，眼下 CDO 这么赚钱，
1分钱都不用出就分利润，这不是每年白送钱给我们吗！
避险基金想，也还可以啦，已经赚了几年了，
以后风险越来越大，光是分一部分利润出去，就有保险公司承担一半风险！
于是再次皆大欢喜，Win Win Situation！CDS也跟着红了！
但是故事到这还没结束：
因为"聪明"的华尔街人又想出了基于 CDS 的创新产品！找更多的一般投资大众一起承担，
我们假设 CDS 已经为我们带来了 50 亿元的收益，现在我新发行一个基金，
这个基金是专门投资买入 CDS 的，显然这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，
但是我把之前已经赚的 50 亿元投入作为保证金，

如果这个基金发生亏损，那么先用这50亿元垫付，只有这50亿元亏完了，你投资的本金才会开始亏损，
而在这之前你是可以提前赎回的，首次募集规模 500 亿元。
天哪，还有比这个还爽的基金吗？ 1元面额买入的基金，亏到 10% 都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！
Rating Agencies 看到这个天才的规画，简直是毫不犹豫：给出 AAA 评级！

结果这个基金可卖疯了，各种退休基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。
虽然首次募集规模是原定的 500 亿元，可是后续发行了多少亿，简直已经无法估算了，
但是保证金 50 亿元却没有变。如果现有规模 5000 亿元，
那保证金就只能保证在基金净值不亏到本金的 1% 时才不会亏钱，也就是说亏本的机率越来越高。

当时间走到了 2006 年年底，风光了整整 5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，
这条食物链也终于开始断裂。因为房价下跌，优惠贷款利率的时限到了之后，
先是普通民众无法偿还贷款，然后阿贷款公司倒闭，避险基金大幅亏损，
继而连累AIG保险公司和贷款的银行，花旗、摩根相继发布巨额亏损报告，
同时投资避险基金的各大投资银行也纷纷亏损，
然后股市大跌，民众普遍亏钱，无法偿还房贷的民众继续增多，
最终，美国Subprime Crisis 爆发接近成为 Prime Crisis。

Credit Crunch 开启的地狱大门，还不知道如何关上……

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——大众证券报2008年9月27日
时寒冰

    最近，全球都在忙着救市。当人们把希望完全寄托在救市方面的时候，就说明，市场本身已经丧失了基本的信心依托。救市尤其这种全球性的救市会导致两个结果：
    救市成功，人们的信心暂时稳定，为解决因次债危机及其滋生出来的一系列问题争取时间；救市未遂，人们再次丧失希望，全球性信心崩塌，次债危机演变成金融危机后，再在信心崩溃的推动下发展到经济危机。
    如果从这个角度来看，全球性的救市，其实本身就是一种带有浓厚的豪赌色彩的投机行为。尽管谁都不希望看到这个结果，但在目前准备好应对最坏情况的方案确是非常必要的。
    对中国股市而言，现在，悬着四把达摩克利斯之剑：
    第一把剑是次债危机的发展。次债危机从四个方面影响中国股市：一，导致美国、欧洲、日本的消费需求下降，直接影响中国的出口，甚至导致相关主要依赖出口维系发展的企业倒闭。二，次债危机促使美国继续采取弱势美元政策，以美元计价的大宗商品价格将快速上涨，增加中国企业的原材料进口成本，企业利润进一步下降。三，次债危机导致的流动性不足，会促使美国、欧洲的企业抛售所持中国资产套现，从而形成一股做空中国楼市和中国股市的力量。目前救楼市的呼声此起彼伏，一旦政府救楼市，等于给热钱高位抛房套现提供一个梦寐以求的机会。四，会进一步重创投资者信心，而信心既是支撑虚拟经济的最重要根基，也是支撑实体经济发展的重要根基。
    第二把剑是高高在上的房价。中国楼市长达十多年的上涨周期已经走完，远远超出民众实际购买力的房价面临着深幅调整的内在需要。9月24日，中国人保资产管理公司断言：国内住宅价格会一跌10年，缩水50%是完全可能的。其依据是：“在整个世界经济史上找不到比目前中国更高的房价收入比，中国的房价泡沫已经居于巅峰状态。”以北京为例，2007年每个家庭可支配的收入是6.6万元，而四环内房子均价是每平方米1.84万元，房价收入比是27.8倍。而联合国和世界银行所认为的房价收入比在3倍到6倍是合理水平。中国楼市的“泡沫”程度甚至远远超过了1991年的日本和1929年的美国，更是超过了1997年的香港和次贷危机爆发前的美国。因此，我此前撰文称：中国楼市不跌，股市难以真正筑底——指市场底。
    第三把剑是解禁的大小非。由于大小非的持仓成本非常低廉（有的经过分红、送配股持仓成本已经降为负数），与广大普通投资者完全不在一个起跑线上，每一次股市的反弹都是大小非疯狂抛售股票套现的良机。加之股改后发行上市企业所产生的新的大小非，比股改时的存量大小非更多，也更令人畏惧，这不断严重损伤市场的信心，是一个巨大的隐患。在救市的同时，新股依然不断发行上市，如此迫不及待的圈钱欲望，是中国股市的巨大隐患。
    第四把剑是市场的透明度不足。层出不穷的财务造假行为，老鼠仓、内幕交易、信息的不对称等等问题，都是损害投资者信心的重要因素。在一个公平、公正、公开、透明的市场，所有的投资者在统一的规则下博弈，有利于股市的稳定健康发展。尤其在一个受政策因素影响非常明显的市场，权力能否超然于利益之外极其重要，如果权力作为利益主体参与市场博弈，它就会借助政策之手追求自身利益最大化。事实上，每次救市政策出台的前夕，股市都会发生非常明显的异动，这种现象在国外要被调查并严厉追究司法责任，而在我们这里几乎没有制度对其进行惩治。
    中国股市要健康发展，需要认真对待这四个重要问题。
    补充说明：国家队先建仓，然后救市政策出来，至今已经获利30%以上，如此借助政策的羽翼牟利，乃是与民争利。长期看，容易损伤投资者的信心。

]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882823954622 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882823954622 Sun, 28 Sep 2008 02:39:54 +0800 2008-09-28T02:39:54+08:00 <![CDATA[全球股市命系次债危机或次债危机，最终谁能抄大底？]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882822938608

——2008年9月27日《东方早报》
时寒冰

    次贷危机正在步入一个全新的阶段，即从虚拟经济向实体经济，从金融危机向经济危机蔓延的阶段。鉴于次贷危机的巨大破坏力，全球没有一个资本市场敢掉以轻心，人们都在祈求次贷危机能够转危为安。
    但是，目前看来，这还仅仅是一个良好的意愿而已。次贷危机的蔓延，已经濒临失控边缘，一旦这个临界点被突破，没有哪种救市的力量能够真正救得了它，也因此，全球资本市场无不风声鹤唳，一片惊恐。
    次贷危机为何恶化到了今天这种地步？我们可以通过美国对待次贷危机的态度转变与其救市的策略选择作出判断。
    在次贷危机露出端倪之初，从美国总统布什到财长保尔森一直到大大小小的政府官员，无不对次贷危机的救赎持乐观态度，许多人相信，次贷危机不过是一次发展路途中的短暂的肠梗阻，过了这个阶段，阳光依然明媚。
    一方面，是在美国政要乐观自信态度的感染下，另一方面，是在抄底心态的驱使下，欧洲各国及日本、澳大利亚等国，不断注入资金。截至去年年底，仅欧洲各国为挽救次贷危机，就注入1万多亿美元（就连一向谨慎的新加坡，其政府投资公司GIC等主权财富基金以高姿态巨额注资给深陷次贷危机中的投资银行，总额超过了300亿新元）。其中，仅2007年8月9日、10日两天，世界各地央行就注资超3262亿美元救市。而在这个过程中，美国自己拿出的真金白银少得可怜。
    次贷危机之初，美国基本上是“君子动口不动手”，即使救市，它一定要选择最佳的时机，而最先前往抄底的国家，抄到的其实是一个顶部。当今世界，没有谁比美国更能清晰地把握和左右金融市场的走势。当抄底者次第被套牢，他们才醒悟过来，次贷危机由于衍生品过度发达的杠杆效应，已掘出了一个深不可测的无底洞。
    美国是金融博弈的鼻祖，它会老老实实地留下一个底让人们去抄吗？上天本来送给中国一个千载难逢的机会，但由于腐败和愚蠢，庞大的资金被套牢，成为次债危机中最大的买单者，即使有抄底的机会，也已难有作为。
    现在，我无法断言次贷危机在何时见底，但有一点可以断言，到见底之时，真正能够抄到底的，一定是美国自己。
    真想救市与假惺惺救市是截然不同的，采取的方案绝对是完全不同的。在次贷危机之初，欧洲、日本和澳大利亚的救市措施，基本上都是真金白银，而美国出台的救市措施，主要是政策性救市。美国出政策，其他国家出钱，而美国出的政策会保障出钱的国家满载而归吗？什么时候，美国切切实实地亮出真金白银，真刀实枪，什么时候，次贷危机才有真正见底的可能性。如果真正能够抄到大底的不敢确定是美国，次贷危机就不会真正见底。
    现在，世界上许多国家都在救市，这是一场规模空前的集体行动，也是一场“聚众赌博”，一旦救市失败，市场信心进一步遭受重创，无疑是雪上加霜。全球联手救市的效果不能高估，因为，每一个国家都打着自己的算盘，在小算盘拨打得震天响的情况下，要想使救市产生合力是徒劳的。2007年，全球性的联手救市行动也搞了，次贷危机还不是一样加速恶化？
    全球救市行动能否产生效果，并不在于规模有多大，声势有多大，救市毕竟不是行为艺术，关键在于力度，尤其美国救市力度，至关重要。而现在，恰恰是美国的救市计划，目前面临着最激烈的争议和最大的阻碍，存在着最大的不确定性。不仅共和党和民主党争吵不休，就连学术界亦闹得不可开交。美国166位经济学家联名致信国会，反对7000亿美元的救援计划。反对理由第一条就是“公平性”：这个计划是用纳税人的钱去补贴给投资者。
    美国的救市计划面临多方掣肘，其实，即便救援计划获得通过，该救援计划能否收到实效，还是个未知数。因为这要看美国政府在购买银行不良资产时实际支付的价格，如果政府收购价格过低，意味着机构本已脆弱的财务状况进一步恶化；如果拯救收购价格过高，又面临着巨大亏损风险，更何况，纳税人这一关还很难通过。
    不管承认不承认，全球股市已经与美国次贷危机紧紧联系在了一起，一旦全球联合救市失败，次贷危机演变成经济危机，全球股市将再次面临最严峻的考验。对于清醒的人而言，做好应对做坏情况的打算，或能最大限度地避免将来过于被动。但愿次债危机早日过去！

祝各位朋友节日快乐！万事顺心如意！

]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882822938608 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882822938608 Sun, 28 Sep 2008 02:29:38 +0800 2008-09-28T02:29:38+08:00 <![CDATA[（转载）雷曼兄弟破产是一个巨大的金融阴谋]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882311913409

2008-09-20 22:48

提前说给尊贵的网管们:不要让三鹿事件重演,请放过此贴,就当它是在说故事.三鹿事件如果有一个网友在今年3月第一时间透露一点,如果一个有良心的记者在网上透露一点,如果三鹿有责任心的员工在网上透露一点...也许能救千万个中国后代.

我所倡导的股市新思维是以美国为首的外国金融资本作为假想敌,但联系这两周中国股市和美国股市所发生的一切,让我有理由相信雷曼兄弟破产是一个巨大的阴谋,这是以中国金融业为目标的一次精彩的偷天换日的洗牌,这不仅是狼来了这么简单,是国外的群狼在配合国内群狼洗劫中国金融业地正式展开了.

假想敌这次动真格了.

就在2008年9月15日震惊全球的雷曼蓄意提前宣布倒闭,造成全球股市暴跌,随之而来的金融危机呼声四起,一片风声鹤栗,仔细研究雷曼的破产申请,所列出负债6130亿美元,而破产呈请书称，雷曼兄弟的资产价值为6,390亿美元,并没有达到破产程度.这样还意犹未尽,也就在同一天,连续两个投放了另两个重磅弹--其一,第三大投行美林公司（Merrill Lynch & Co.）被美国银行（Bank of America Corp.）以近440亿美元的价格并购,这让人感到莫名其妙,美林距它宣布业绩还还有些时日,为什么如此急不可待的脱手呢?其二,全球最大保险巨头美国国际集团（AIG）向美联储请求400亿美元过渡性贷款度难关,难道区区400亿就足以威胁到总资产为1.05万亿美元的庞然大物嘛?这彻底的颠覆了俗话:瘦死的骆驼比马大这一自然真理了.令人难以置信.当天美国股市录的自911后单日最大跌幅,全球股市迎黑色星期一,A股和港股更卖力地超越美股的跌幅,尤其是A股出现银行股齐齐跌停的壮观场面,令股和股市很受伤.

为何时间配合的如此天衣无缝呢?

而选择这一时刻抛出震撼世界的三颗重磅弹,恰恰是在2008年9月13日（周末）证监会大手笔,单月新批6家QFII后,第一个交易日.这之间有关系嘛?是脑子进水了的傻子在杞人忧天吧!但愿我是错的一方.

将一系列事件串联起来后,事实真相如下:

首先,说说雷曼刻意破产-负债6130亿未全部抵消其资产价值6,390亿,实在荒唐.雷曼是一家专业投资银行,而非储蓄银行,其大部分资产可说是衍生资产,简单说就是对美国金融界来说是虚拟资产,对美国这样的虚拟资本祖师爷来说,不过九牛一毛,它的破产可说对美国实体经济几乎毫无影响.但对它在其它国家的投资,却因它的破产而深受其害,想要到美国法院去索赔,几乎是天方夜谈.我这里只讲大陆雷曼相关损失:去年12月雷曼兄弟向天津融创集团注资2亿美元，拟取得35％股份,若项目搁浅则另外75％中方可能损失30亿美元;中国银行纽约分行持有的雷曼兄弟无担保债券规模超过5千万美元,血本无归;华安国际配置基金对雷曼兄弟及其关联公司的债权有可能需要参与破产清算从而无法全额收回，这将导致华安国际配置基金的本金受到损失;招商银行披露持有雷曼7000万美元债券...估计还有四大国有银行也有份,谁知道呢?至于香港方面的损失这一两日内会让大家清楚的.雷曼的破产在我前期的博文中已明确指出过,为了保护美国自身利益而不顾他人利益的无赖作法,是血洗他人财富因美国霸权主义做后盾,使他人索赔无门.这将正面和里面对中国和香港进行双重击,股市将一跌到底.

其次,美林在未宣布任何消息的情况下,采取了400亿收购1.4万亿的蛇吞象表演般的收购计划,令人迷惑不解.同为投资银行的雷曼为何不能和美林同呢?但看看美林在大陆的投资活动,或者可以说明问题:1993年，美林在上海的办事处正式开业。几年来，美林通过首次公开上市和债券发行等形式参与的中国和企业融资项目数量超过任何其他投资银行，总和接近100亿美元。近年来，美林完成的中国融资项目包括：美林作为上海石化上市招股的全球协调人及主承销商，成功完成的首宗在纽约及香港交易所两地同时上市的招股项目；1994年美林集团被我国财部委任为国家信用评级工作的顾问，并独家主承销首批中国10亿美元全球债券，至今已为财部发行了6笔债券，最近一笔是为财部发行的5亿美元的全球债；中国首笔1亿美元强制性可转换债券（庆铃汽车）、深圳高速公路2.13亿美元首次公开招股、吉林化工2亿美元首次公开招股、江西铜矿2.1亿美元及天津发展1.55亿美元首次公开招股。数字看起来很吓人,其实美林所做的一切,不过是服务生赚取小费的角色,对中国的实体经济毫无关系.但美林的总资产接近1.4万亿美元,是泪曼的两倍多,美林宣布破产将对美国股市的击可能放大到两倍以上,可能波及美国自身金融安全,这才是美林被收购,而雷曼要破产的真实原因.为制造恐慌气氛,美林被收购和雷曼破产同时亮出,制造了全球的黑色星期一, 对A股和港股来说,是一个厄运连一个厄运,就只能一跌到底了.

再次,区区报告的400亿就击倒了1.05万亿身家的AIG,这只能说荒谬无耻.AIG又为何此时来了个莫名其妙的公示呢?让我们从AIG在大陆所作所为中寻找答案吧.AIG于1992年，美国国际集团获得中国人银行颁发的牌照，在上海设立分公司，独资经营寿险及非寿险业务，成为第一家重返中国的外资保险公司。在过去十几年间，美国国际集团在上海及中国大陆其他七个城市的业务取得了显著进展，涉及保险、金融服务和投资等领域。十几年的苦心经营,AIG最有可能的是保险公司,机构,基金,投行等金融业的幕后老板,即是基金之母.现在只是吓唬以下中国,将它恶魔般的利剑悬在中国头上,决定权在美国手中.一旦达不到美国要求时,宣布AIG破产,势必摧毁中国股市,这一点是有可能发生的.

还有,虎视眈眈的高盛及摩根士丹利将会怎样?我猜不出来,但我知道它俩是恶魔的孪生兄弟.高盛与大陆:美的引入高盛投资获商务部批准;高盛并购双汇获商务部批准业界质疑属曲线MBO...摩根士丹利与大陆: 1995年8 月摩根士丹利与中国建设银行合资组建中国国际金融有限公司，公司目前控股34.3％。摩根士丹利也因此成为首家在中国内地建立合资投资银行的国际金融公司。通过在中国的合资银行，摩根士丹利得以为许多中国公司提供在海外上市的服务，包括中国联通、中石化和中国电信等，筹得的总资金超过100亿美元;中国新能源产业获追捧摩根斯坦利加强投资;摩根士丹利房地产第一役　世茂武汉“绣长江”;摩根士丹利拟挺进中国零售基金业;南太子奶集团获高盛及摩根士丹利等私募投资;摩根士丹利已获中国银监会批准收购南通银行...它俩的威力将超过雷曼千倍,后果可怕呀

关键,是在2008年9月13日（周末）证监会大手笔,单月新批6家QFII.现在我终于明白了为什么前期QFII宁可亏损50％而高为收集筹码,原来是为了配合2007年9月15日一个精心策划出来的三个美式大利空,将A股一砸到底作准备的.尽管央行连夜出台连降两率的救市措施,无奈敌人太强大,我方只剩举手的份了.再看看新批的6家QFII,他们穷的只剩下钱了,富的就是没有筹码,建仓,建仓,建仓...他们会把建仓进行到底的（只要还剩下最后一个中国机构或散户为止）.这就是美国金融资本的一个超级大阴谋.

最后,请有识之士将本贴在各大网战上转载.那怕这是虚惊一场,也比到时候我们赤手空拳来抵抗有用的多

]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882311913409 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882311913409 Tue, 23 Sep 2008 01:19:13 +0800 2008-09-23T01:19:13+08:00 <![CDATA[（转载）不要低估此次美国金融危机的杀伤力]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882305055573

2008-09-22 23:37

大部分非金融从业人员，目前还体会不到这次美国金融危机的性质：
1、今天有一条消息并不显眼：美联储批准高盛和大摩为银行控股公司。
这意味着什么？意味着上世纪30年代《格拉斯——斯蒂格尔法》以来七十年华尔街独立投资银行的辉煌历史的终结。接下来，这两个仅存的大腕将寻求拥有足够现金的银行靠山才能避免走上雷曼的道路。高盛和大摩以前是什么角色？是出一个投资评级，可以让花旗银行股价暴跌的呼风唤雨的角色。

2、和东南亚金融危机相比。
美元是世界第一流通货币，华尔街是世界金融信用中心，而东南亚只是新兴市场的一角，哪个更重要？

3、布什7000亿美元救市背后的风险。
这7000亿哪里来？财政支出。也就是举全美人民之力去救华尔街。相当于汇金公司向三大银行注资的行为，当年为了还“改革的债”，一共注了多少？不到 800亿美元吧。这7000亿是干么的？也是核销坏账吧，也就是有去无回的。最终美国人民将在目前的大量财政赤字基础上再背上7000亿的负担。要是救市成功了还行，万一失败了呢？是不是还要再找10000亿？

4、对中国的影响。
大家对中国的影响的认识基本停留在中资银行是否持有次级债、两房债、雷曼债的上面。但别忘了，美国最大的债主是中国人民很行。一万四千亿的外汇储备中的接近90％是美元资产，而其中的90％都是以美国国债或两房债之类的形式存在。如果美国政府信用崩溃，中国开放三十年的成果将灰飞烟灭。这就是为什么周小川欢迎美国救市，而今天胡又打电话给布什。

5、下一个倒下的巨人？
我手里有一张限制交易对象的关注名单，除了投行外，还有HSBC UBS RBS WACHOVIA等世界级大银行，其中任何一个倒下（虽然目前还不太可能），足够美股一夜跌上一千点。对此，我连想一下都不敢，呵呵。

6、周末救市的效果。
大家看到美股大涨，似乎看到了效果。但是，今天的隔夜拆借利率仍然要加200BP，银行流动性仍处于危险地带。原因是什么？世界大银行互相之间都不相信对方，都不敢大规模的拆出资金。信用危机才是致命的，因为一切金融体系的核心是信用。

7、对实体经济的影响。
现在还没有任何报道关于实体经济方面的影响，但如果金融危机继续维持，也许几个月后类似通用汽车那样的工业巨人倒闭已不是不可想象。而中国经济的对外依存度为60％，想避免影响，除非拉动一倍的国内需求吧。

最后，衷心希望全世界能安全度过这次金融危机，否则后果不堪设想。

]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882305055573 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200882305055573 Tue, 23 Sep 2008 00:50:55 +0800 2008-09-23T00:50:55+08:00 <![CDATA[世界历史上的六次金融危机（组图）]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720088181736882

www.eastmoney.com 2008-09-17 10:30 凤凰

    1637年郁金香狂热

    在17世纪的荷兰，郁金香是一种十分危险的东西。1637年的早些时候，当郁金香依旧在地里生长的时候，价格已经上涨了几百甚至几千倍。一棵郁金香可能是二十个熟练工人一个月的收入总和。现在大家都承认，这是现代金融史上有史以来的第一次投机泡沫。而该事件也引起了人们的争议——在一个市场已经明显失灵的交换体系下，政府到底应该承担起怎样的角色？

    1720年南海泡沫

    1720年倒闭的南海公司给整个伦敦金融业都带来了巨大的阴影。17世纪，英国经济兴盛。然而人们的资金闲置、储蓄膨胀，当时股票的发行量极少，拥有股票还是一种特权。为此南海公司觅得赚取暴利的商机，即与政府交易以换取经营特权，因为公众对股价看好，促进当时债券向股票的转换，进而反作用于股价的上升。

    1720年，为了刺激股票发行，南海公司接受投资者分期付款购买新股的方式。投资十分踊跃，股票供不应求导致了价格狂飚到1000英镑以上。公司的真实业绩严重与人们预期背离。后来因为国会通过了《反金融诈骗和投机法》，内幕人士与政府官员大举抛售，南海公司股价一落千丈，南海泡沫破灭。

    1837年恐慌

    1837年，美国的经济恐慌引起了银行业的收缩，由于缺乏足够的贵金属，银行无力兑付发行的货币，不得不一再推迟。这场恐慌带来的经济萧条一直持续到1843年。

    恐慌的原因是多方面的:贵金属由联邦政府向州银行的转移，分散了储备，妨碍了集中管理；英国银行方面的压力；储备分散所导致的稳定美国经济机制的缺失等等。

    1907年银行危机

    1907年10月，美国银行危机爆发，纽约一半左右的银行贷款都被高利息回报的信托投资公司作为抵押投在高风险的股市和债券上，整个金融市场陷入极度投机状态。

    首先是新闻舆论导向开始大量出现宣传新金融理念的文章。当时有一篇保罗的文章，题目是“我们银行系统的缺点和需要”，从此保罗成为美国倡导中央银行制度的首席吹鼓手。

    此后不久，雅各布·希夫在纽约商会宣称:“除非我们拥有一个足以控制信用资源的中央银行，否则我们将经历一场前所未有而且影响深远的金融危机。”

    1929年大崩溃

    华尔街有史以来形势最为严峻的时刻。

    1987年黑色星期一

    1987年，因为不断恶化的经济预期和中东局势的不断紧张，造就了华尔街的大崩溃。这便是“黑色星期一”。标准普尔指数下跌了20%，无数的人陷入了痛苦。

]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720088181736882 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720088181736882 Thu, 18 Sep 2008 01:07:36 +0800 2008-09-18T01:07:36+08:00 <![CDATA[中国宏观政策转向]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/539981372008817113758955

作者：英国《金融时报》中文网经济事务评论员吴铮 2008-09-17

中国央行突然降息，原油价格跌破100美元/桶，也未能扭转中国股市的跌势。中秋节后首个交易日，沪港股市分别创出2006年底以来的新低，上证指数重挫4.5%，跌破2000点，显示出市场对经济前景的悲观预期。

美国由住房贷款引发的金融危机呈现急转直下之势，继美财政部对房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）实施行政接管后，一夜之间，声名赫赫的华尔街投行雷曼兄弟(Lehman Brothers)申请破产，美林(Merrill Lynch)被收购，保险巨擎美国国际集团（AIG）则向政府求援。中国央行选择这一时点宣布六年来的第一次降息决定，明显有稳定市场，减缓外部因素对中国经济的冲击之意。

然而投资者仍然选择抛售。昨日A股市场大跌，银行类股票成为重灾区，包括工商银行、建设银行在内的9家银行股出现跌停。央行下调贷款利率而维持存款利率不变，使银行（一年期）存贷款利差缩减27个基点；另外，股市、楼市的低迷促使大量资金向储蓄回流，存款定期化趋势明显，这意味着银行的资金成本上升，利润空间被压缩。

国际金融市场的动荡加剧了市场对银行风险的担忧。中国银行业此前已经因持有次贷相关资产和“两房”债券蒙受损失，而今像雷曼债券这样曾经信用良好的债权也成为潜在的坏账。昨晚，招商银行披露该行持有7000万美元的雷曼债券，虽然绝对数额不大，但发出了信用风险蔓延的信号。

昨天中国国家统计局公布，70个大中城市房屋售价同比涨幅5.3%，为18个月以来最低值。国内房地产市场拐点出现，个别城市甚至出现退房风波，住房开发贷款和抵押贷款可能成为银行新的不良资产来源。随着房地产新开工面积的下降，钢铁、水泥、建筑等行业在成本上升的基础上，面临着需求进一步恶化的风险。

银行盈利预期的恶化，仅是中国经济增长开始放缓的缩影，实体经济受到的冲击甚至更早更为强烈。在连续五年加速增长后，今年二季度GDP增速已经降至10.1%，较2007年的11.7%明显减速。上周公布的最新数据显示，8月份出口和工业产出分别同比增长21.1%和12.8%，均为中国经济6年来的最低水平，预示下半年增长可能进一步下滑。

今年上半年，A股市场14家银行录得净利润逾2300亿元，占全部上市公司利润总额的40%。花旗（Citigroup）预计，中国央行此次不对称加息将使银行业利润减少8%。此前，工业企业利润增长已经大幅回落，电力、石化等行业甚至出现亏损，相关上市公司的股价在中报公布前后出现大幅下跌。在占市场权重第一的银行股的带领下，上证指数昨日最终失守2000点。

此次中国央行“双率”下调，除了小幅度放松银根之外，更重要的是其信号作用。中国货币政策当局正在对国内外市场环境的变化做出反应。这显示中国宏观政策的首要目标，正由抑制通胀转向防止经济下滑。

在国内、国际资本市场剧烈波动的情况下，这一举措也显示了政府维护市场稳定，恢复市场信心的意愿。如果未来全球经济随美国陷入衰退，国内新增投资、出口、就业形势进一步恶化，央行完全有可能进一步下调人民币利率和存款准备金率。

目前对中国央行有利的是，货币政策尚有一定的回旋余地，可以用于刺激经济增长的需要。8月份，广义货币（M2）同比增长16%，已经连续三个月下降；更重要的是国际市场大宗商品价格回落；国内居民消费物价指数（CPI）涨幅降至4.9%，较2月份8.7%的高点亦有大幅回落，表明此前的紧缩货币政策已经产生效果。

本次调整之后一年期贷款利率为7.2%，准备金率为17%，均有大幅下调空间。银行系统的流动性水平十分充裕，受存款增长和贷款规模受限的影响，主要商业银行贷存比已经降至65%左右，说明银行35%的存款都没有重新进入市场，一旦准备金率下调和贷款窗口指导放松，企业资金面紧张的状况很容易得到缓解。

另一方面，过度放松货币政策的风险也不容忽视。8月份，中国工业品出厂价格（PPI）同比上涨10.1%，再创新高，同时，煤炭、成品油、电力价格存在行政性管制，这些因素都可能导致通胀反弹。鉴于国内煤电油运形势仍然紧张，面对隐性的通胀压力，中国央行政策调整的步伐必然以小幅渐进为主。

相比之下，近年来迅速增长的财政收入（2007年超过5万亿元，2008年上半年财政盈余1.19万亿元）为中国使用财政政策刺激增长提供了条件。增值税、个人所得税、印花税政策的调整有望在拉动国内投资、消费，稳定股市、楼市等领域发挥更大作用。

联系作者：zheng.wu@ft.com

]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/539981372008817113758955 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/539981372008817113758955 Wed, 17 Sep 2008 23:37:58 +0800 2008-09-17T23:37:58+08:00 <![CDATA[谁投放了三聚氰胺？]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720088171128262

21世纪报记者张庆源龙丽申剑丽曾航石家庄北京上海报道 2008-9-13 02:00:00

9月12日，石家庄和平西路539号注定不会平静——这是石家庄三鹿集团股份有限公司(下简称“三鹿集团”)所在地。

据新华社报道，国家卫生部9月11日晚指出，近期甘肃等地报告多例婴幼儿泌尿系统结石病例——目前被称为“肾结石事件”。

经调查发现，患儿多有食用三鹿集团生产的三鹿牌婴幼儿配方奶粉的历史，经调查，奶粉受到一种叫做“三聚氰胺”——在业界被称为“假蛋白”的化学品的污染。

傍晚6点，三鹿集团董事长田文华终于回到了这里——正处于“肾结石事件”风暴眼的中心。她对本报记者做出了事件爆发后的独家回应。

在记者的追问下，田承认：“我们在这次事件发生之前，已在内部检测出了相关的问题，我们也就检测结果跟有关部门进行过汇报。”但是，对于在内部检测之后为什么没有采取紧急的补救召回措施，田不愿意做进一步的解释。

“这次的事情，是原料奶的收购过程中有人在谋取非法利益，我们检测非常严格。”她再三声称，自己与企业是清白的。

中国农业大学食品科学与营养工程学院院长罗云波则告诉本报记者，从食品安全的角度讲，包装是否导致污染，工厂作业环境是否污染，或者在奶源环节甚至饲料就已添加违禁物，都还需要认真调查。

目前，由卫生部、公安部、农业部、工商总局、质检总局、食品药品监管局等相关部门和专家组成的事件联合调查组，已到三鹿集团和检验机构等相关机构收集资料、采集样本，并到医院查看患儿病情，指导医疗救治。

据石家庄市政府发布的消息，“问题奶粉”是不法分子在原奶收购过程中添加了三聚氰胺所致，至截稿时已传唤78人进行调查。

而事件背后真正凸显出的，是极速发展的中国乳制品行业在急功近利中，整个产业链利益的畸形分配：跑马圈地的粗放扩张，不计成本的奶源争夺，企业对奶农利益的挤占……

三鹿7月已知情？

9月12日，三鹿集团总部来“讨说法”的受害婴儿家长，前后有上百人。在厂区的另外一侧，工作人员一直在对购买三鹿产品的消费者进行退货登记工作。

董力军是河北保定的一位农民，他的儿子现在已经10个月了，喝三鹿奶粉已经有8个月了，他说：“图的就是个信赖，这是自己家周围的大品牌。”今年7月30日，他的儿子住进了北京儿童医院，医生的诊断是“肾结石”、“急性肾功能衰竭”，为此，他们家花费了1万多块钱了，在儿童医院住了6天院医药费5千多，因为奥运期间，其他车辆不能进京，他孩子从保定搭乘120救护车进京也花了两千多块钱。

“其实他们(指三鹿)早就知道这个事情，有一个三鹿的业务员在7月初就到我们村去过，但是问完情况后就走了，再也没有什么回信。”他说。

三鹿集团董事长田文华对本报记者说：“我刚跟卫生部、省里的、市里的领导汇报了相关的情况。今天领导决定，关于这个事情的最新情况，先不由我向外界通报，在适当的时刻一定会给大家进行解释。”

在记者的追问下，田承认：“我们在这次事件发生之前，也在内部检测出了相关的问题，我们也就检测结果跟有关部门进行了汇报。”但是，对于在内部检测之后为什么采取紧急的补救召回措施，田不愿意做进一步的解释。

祸起奶源？

在今年8月1日，三鹿集团已经查出问题奶粉污染真相：不法奶农向鲜牛奶中掺入三聚氰胺，从而造成婴儿患肾结石。

根据三鹿集团品牌管理部部长苏长生的分析，目前对奶制品中蛋白质的监测，并非直接检测蛋白质，而是根据氮的含量来推测蛋白质的含量。而三聚氰胺里含氮，添加后，可能导致监测指标上蛋白质含量增加。于是，奶农把三聚氰胺加入鲜奶之中。三鹿奶粉又是以鲜牛奶为生产原料，从而导致奶粉中也含有三聚氰胺。

中国奶业协会常务理事王丁棉认为，“从奶农到中间商到加工厂，其实都存在添加可能。”

据他介绍，奶粉生产流程主要包括以下几个方面，原料乳验收、过滤、高温杀菌、浓缩、喷雾干燥、冷却、包装、装箱、检验成品等环节。其中，高温杀菌前和包装前都可能添加。

不过，他认为，污染源于奶源的可能性很大。

据他介绍，三鹿的奶源绝大部分由集团下属的奶场供给，这部分奶源有三鹿专门的技术人员和管理人员负责，质量可以控制；同时，三鹿还有小部分奶源来自奶农。这部分奶源有的直接由奶农交送三鹿，有的经由“奶霸”转交厂家——奶源质量无法控制的正是经由“奶霸”转交的部分。

“‘奶霸’就是奶贩子，他们经常强行收购奶农奶源，再添加各种水、添加剂，造假，我们就给他们取了这个名字。”王丁棉说。据悉，这种奶霸在陕西、甘肃、黑龙江、河北等地较多，在广东、福建等地较少。

据罗云波介绍，三聚氰胺的初端产品价钱很低廉，而其添加又能带来莫大的表面蛋白虚高效果，自然有各种渠道向农民推荐，“有的农民可能知道实情，但有的可能使用过，却并不清楚有害无害”。

“牛奶是最娇嫩的原材料，对奶粉而言，奶源至关重要。”雀巢中国公司发言人何彤说。据悉，奶粉加工工厂与奶源地必须控制在一定范围内。不仅如此，奶源在运输过程中必须保证4度低温。

据了解，三鹿绝大部分奶粉工厂在河北境内或者河北周边省份，只有少数工厂分布在其他地方。至于哪些工厂负责生产了这批受污染的奶粉，三鹿方面拒绝透露。

另一至今无从解释的是，如果是奶源问题，为何三鹿其他奶粉产品没有公告出现类似问题？

为何添加“假蛋白”？

引起这场风波的，本是与奶粉风马牛不相及的东西，“三聚氰胺”——在业界一度被称为“假蛋白”的化学品。

三聚氰胺作为一种白色结晶粉末，几乎无味道，掺杂后不易被发现，这也助长了不法分子的行为。

中国农业大学食品科学与营养工程学院院长罗云波向本报介绍，不法分子的“原始驱动力”在于这种有机化学品添加进蛋白粉或奶粉中，能够造成蛋白质含量增高的假象。

中国仪器仪表学会饲料研究专家常碧影以具体数据说明：三聚氰胺(分子式C3H6N6)的最大特点是含氮量很高，达66％；在植物蛋白粉和饲料中，每增加1个百分点的三聚氰胺，会使蛋白质测定含量虚涨4个多百分点。而其成本很低，“有人估算过，在植物蛋白粉和饲料中使蛋白质增加1个百分点，用三聚氰胺的花费只有真实蛋白原料的1/5”。

“这是全行业的一个‘脓包’，这次很不幸，被我们三鹿给挤破了。”在记者的再三追问下，三鹿集团奶粉事业部的一位员工终于说了这么一句话。这位员工说，“绝对是奶源出的问题，我们收购奶源的渠道非常广，收上来的奶源的质量也许会参差不齐。”

9月12日，本报记者联系上了三鹿集团位于外地的一家生产工厂的老总，这位负责人向本报记者介绍了三鹿集团到生产厂从收购到生产的“奶户——收奶员——奶站——生产厂”整个链条。

“你可能觉得我说得绝对，但是我告诉你，这就是奶源出的问题。”

这位负责人介绍说，现在奶农在向收奶员卖奶的过程中，可能会添加各种物质，以增加原料奶的重量和色泽，而这两种情况中，主要还是增加重量，但是直接加水会让原料奶变得稀薄，一看就看出来了，但是水和三聚氰胺一混合，就可以调和出奶的色泽和质地，这看上去就像我们搅拌石灰粉是一个感觉。而奶户的奶交到奶站后，奶站向生产厂出售的时候，同样有可能发生此类情况。

“我们现在并不是在这里冤枉和栽赃给奶农和奶站，一个这样的情况我们亲眼看见过，二是现在饲料等各种东西都在涨价，奶农的养牛的成本也很高，确实存在着这样的动机。”

奶源背后的利益链

“这次是通过终端反馈回来了，其实之前就有很多类似的事情，比如被抓现形的陕西杨凌牛奶掺假事件。”刚从内蒙古回到北京的李兆林说，他经营着一家专门提供奶源的公司——奶联(北京)科技有限公司(也称“奶联社”)，伊利为奥运会提供的专用牛奶奶源就来自于奶联社。

身为奶源供应商，李兆林了解奶源收购环节的诸多弊病。“其实大家误会了奶农，真正的毒瘤是非法的收奶站。”李兆林表示。

据了解，大部分大型乳制品加工企业的来源，除了旗下自营的牧场提供的奶源外，还有一部分来自奶农。这部分往往通过收奶站来实现。而收奶站则身份多样：有的收奶站属于大型乳制品加工企业所有，有的收奶站属于私人投资。

“奶农牵着奶牛来到收奶站，一头牛，多少公斤牛奶，记上账，然后奶农就完事儿了，牵着牛回去。接下来，收奶站上场，加水、蛋白粉、脂肪粉……，最后送往乳制品加工厂。”一位业内人士向记者描述了一轮奶源掺假流程。

“现在的不法分子很狡猾，他们知道相应的比例，有相关的称量仪器，乳制品加工企业有时很难检验出来。”李兆林说。

据他推测，由于添加了太多水分，稀释了牛奶原有的营养成分，为了检验合格，这些不法收奶站才会添加蛋白粉、脂肪粉等材料。

此前，业内有传言称，收奶站每制造一斤假奶，成本只有0.4元。对此，李兆林表示，不清楚假牛奶制造成本，不过他相信这个成本不会高。他举了一个例子，正常牛奶的蛋白质含量约在3.0%-3.1%，即使添加等量蛋白质成本也不高。

石家庄华牧牧业有限责任公司一位马姓人士告诉记者，三鹿事件的根源在于“奶农已经被厂家压榨到无法生存的地步”。

他举例道，现在一头奶牛一天至少得吃40多块钱的料，一天才能挤30公斤奶，一公斤牛奶也就卖个4块多钱。再加上牛防治病、人工费等开支，农民基本已无利润。

为了使自己的牛奶多卖些钱，当地的奶农就开始普遍往奶里掺水。但是变淡的牛奶很容易会被奶站测出来——当地的奶站通常通过测定氮等元素的含量来给牛奶评级(这些指标的高低和牛奶蛋白质含量高低呈正比)。

后来，当地的农民就开始学会往牛奶中加尿素、甚至氢氧化钠等物质，以提高氮等成分的含量。最后终于发展到掺杂三聚氰胺——一种很难被查出来的物质。具体是谁教会了农民掺加这些物质，则未可知。

扩张带来管理隐忧？

三鹿一位负责牛奶收购的陈姓经理告诉记者，这个行业没有标准化，企业和农民直接打交道，把关难度相当大。在最近奶源涨价很厉害的情况下，就很容易出问题。

这让人迅速联想到2005年，光明乳业在郑州爆出的“回收奶”事件。当时，过度快速扩张的光明因管理跟不上，而爆出“回收奶”丑闻。

无独有偶，三鹿近几年扩张速度也是不俗，是河北省、石家庄市重点支持的企业集团，连续6年入选中国企业500强。

据三鹿集团网站介绍，自1993年起，三鹿奶粉产销量连续15年实现全国第一，在短短几年内，先后与北京、河北、天津、河南、甘肃、广东、江苏、山东、安徽等省市的30多家企业进行控股、合资、合作。2006年6月15日，三鹿集团与全球最大的乳品制造商之一新西兰恒天然集团的合资公司正式运营。2007年，集团实现销售收入100.16亿元，同比增长15.3%。

不只是奶粉

中国农业大学食品科学与营养工程学院副院长胡小松接受本报采访时，也语气肯定，“这绝对是原奶环节的问题。”

胡的笃定，缘于一年多前就开始在食品领域关注“三聚氰胺”。那时“三聚氰胺”曾在“宠物毒粮”事件中扮演重要角色。

2007年上半年，美国发生多起宠物猫、狗中毒死亡事件。当时，美国食品药品管理局(FDA)从江苏和山东两家公司出口美国的部分小麦蛋白粉和大米蛋白粉中，检出三聚氰胺成分，并初步认为宠物食品中含有的三聚氰胺是导致猫、狗中毒死亡的原因。

中国仪器仪表学会饲料研究专家常碧影当时接受采访曾指出， “三聚氰胺不是饲料原料，也不是国家允许使用的饲料添加物。” 9月12日，记者从河南一家蛋白粉销售企业总经理处得知，此前行业内确实有往蛋白粉或饲料中添加三聚氰胺的情况，特别是饲料，有的厂家已添加十多年。

在“毒粮”事件后，政府批捕了有关企业负责人。从那时起，三聚氰胺在食品、饲料中的添加行为被严查，有关检测标准逐步出台。上述河南企业总经理称，“毒粮”事件后，企业生产的植物蛋白粉，都被要求送到质监局严格检测相关指标。

但罗云波指出，整体看，对于该种物质的检测“比较难”，也很费时间，并不能立即出结果，同时一些地方也缺乏检测这种违禁物的专门仪器。

作为代理三聚氰胺的经销商，广东鑫镁化工有限公司相关人士也对本报记者表示，他们在供应这种化工原料时，都严格标明了只限工业用途，绝对不可能有食品的用途。但作为供货方，他们很无奈，“企业即使买了，但具体做何用途，我们并不清楚”，该人士指出，关键还是要在食品环节加强监测手段。

采访中，一位食品安全专家痛心地说：“‘毒粮’事件后，他就隐约感觉食品要出问题，但没想到这么快!”

]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720088171128262 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720088171128262 Wed, 17 Sep 2008 23:28:02 +0800 2008-09-17T23:28:02+08:00 <![CDATA[“大萧条”蹑着猫步而来？]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200881711218135

21世纪报记者王小明 2008-9-16 02:00:00

地震远未结束

“市场上已没有任何逻辑可言，恐慌性抛售的情景仿佛把我们拉回到教科书上的1929年大萧条”，9月16日上午，香港某大行负责海外股票经纪的负责人告诉记者。

9月15日开盘，美国三大股指尽管小幅低开，但还无太多暴风雨前的预兆，道琼斯指数开于11416.37点，较前日仅低开5.67点。但仅仅10分钟时间，道指便被一波猛烈的抛盘打向11100点，随后交易至午后，道指仍在这一整数关口上方活动；但及至尾盘，恐慌性抛盘再如潮水般袭来，收盘时已跌至10917.51点，跌504.48点或4.42%。30只成分股，仅可口可乐微涨0.46%，其余尽墨。同日，标普500指数与纳斯达克指数也分别下挫4.71%和3.60%。

是次的下跌，源自几家金融巨头的集中风险暴露。而抛售者做空的动力也在恐慌之外更来自未来经济前景的看淡。

在15日的交投盘中，申请破产的消息使得雷曼兄弟的股价急跌94.25%，收购美林的美国银行也被拖累得下挫21.31%。加上之前垮掉的贝尔斯登，昔日华尔街赫赫有名的五大投行，终于在次按风暴飘摇不到一年中倒掉其三。

此番排名第四的雷曼兄弟破产，取代1990年破产的Drexel Burnham Lambert成为美国历史上最大的一宗金融机构破产案。申请破产时，雷曼兄弟总资产约6390亿美元，负债多达6130亿美元。而花旗银行与纽约梅隆银行是该公司最大的无抵押债权人，共托管1380亿美元债券。

多米诺骨牌由此引发，15日，花旗银行股价亦大跌15.15%。

但雷曼之死对靠交投聊以生计的证券市场而言，更大的打击却不在此。

“对银行股，要继续格外小心”，花旗在15日给客户的销售邮件中提醒，认为银行股未来表现将可能进一步产生消极影响投资者的信心，并提醒关注交易对手曝光、市场风险、流动性风险、信贷质量与监管五个方面。

“越来越多的交易对手消失了，华尔街上剩下的投行日子会更加难过”，15日盘后，美国某独立分析机构负责人告诉记者。他认为交易对手的减少，将使剩下的投行手中的证券越来越难以变现，而随着时间的推移，“慢慢就会有人自己躺下”。

9月16日，华尔街头号投行高盛将如约发布财报。尚未在雷曼兄弟残骸的硝烟中回味过来的华尔街分析师普遍对此持悲观态度。按之前市场的传闻，高盛之前的独善其身，很大程度上在于隐藏项下的天量LEVEL-3项目。高盛这部分资产的数额约有600亿美元之巨，约占全球的1/5以上，由于没有相关的交易进行，因而不会以数目字形式进入财报账目。

“终归会有扛不住那天的”，上述分析机构负责人告诉记者，同为犹太人创立的投行，“雷曼兄弟简直就是高盛的影子，大家从雷曼身上应该就知道高盛的真实情况了”。

随着保尔森拒绝AIG请求的200亿美元过桥贷款要求，以及盘后三大评级机构同时对该公司降低信用评级。这家昔日背书堪与美国国债媲美的全球最大保险公司，终于站到了垃圾股的边缘。按之前纽约时报采访其高管的说法，随着降级恶梦成真，该公司已陷入最后48小时的挣扎。

在不少华尔街的银行家看中，AIG若崩盘，对整个银行体系的打击都是更加猛烈的。美国银行总裁Kenneth Lewis在接受媒体采访时便表示，“所有的主要银行对AIG都有一些重要的风险敞口存在，AIG的崩塌造成的损失可能远比我们的想象要来得严重。”

但天相投顾的分析认为，从雷曼兄弟公司破产上看，美国政府对金融机构的破产已经有所准备——组织了十家金融机构的平准基金，并且开放美联储的援助贷款窗口为一周一次，使之能有序地进行破产清算。

而在上述巨头之外，中金公司认为，近期虽然部分出问题的大型金融机构股价暴跌，但是整个金融类股的走势依然没有受到太多影响，显然市场仍认为当前的金融问题仅仅局限在部分大型金融机构，但是随着信贷市场流动性的收紧，未来美国大量中小金融机构的资本状况和盈利水平也将受到很大的负面影响。短期内美国股市仍将受到金融业消息面的影响而波动。CDS大规模偿付是否会引发新的金融风险，以及美联储和财政部是否有新的举措来防止这一情况的发生仍是市场目前最关注的问题。

假日后的海啸

美国“地震”前夜的9月15日，中国内地、香港及日本、韩国等亚洲市场，分别因中秋节补休、敬老节、秋收节假期休市，躲过风暴来临前的最后一劫。当日开盘的台湾与新加坡市场，分别已急跌了4.09%和3.27%。

周二收假，股市复开，加上隔夜美国市场三大利空齐袭，上述四个亚洲市场补跌与恐慌交织一处，皆惊现出历史少有的单边弱市。东京日经225指数下跌605.04点或4.95%，创2005年7月以来最低；首尔综合指数下跌90.17点或6.10%，为2007年3月以来最低收盘价；台湾加权指数亦在承接前日下跌的基础上，再跌295.86点4.89%，创2005年10月以来的新低；香港恒生指数也急跌1052.29点或5.44%，创2006年10月以来的低点。

在雷曼兄弟的债权人名单中，日本的青空银行与瑞穗金融集团分列前两位。前者破产的消息，使这两家公司的股票出现重创。甫一开盘，瑞穗金融集团便遭到投资者的抛售，并于东京时间9：46跌停，直至收盘；借给雷曼兄弟4.63亿美元的青空银行，尽管当日发布声明称，其净暴露的资产远小于外界预期，但股价仍暴跌二成。

根据雷曼兄弟公司向纽约联邦破产法院提供的大宗债权人名单，日本与韩国的金融机构各自为该公司提供了16.7亿美元和7.2亿美元的贷款。韩国金融委员会亦在16日表示，该国金融公司投资于美林公司的资金规模也达到7.2亿美元。

对于这两部分贷款，韩国金融委员会认为，因为美林被美国银行收购，可以使得韩国国内金融公司的损失降到最低，但雷曼兄弟部分的损失很大可能将无法避免。

16日，韩国股市在开盘不到40分钟下跌5％以上，且持续时间超过1分钟，盘中一度暂停交易5分钟。有关债权股份方面，国民银行盘中暴跌近9%，友利金融跌11%，三星证券跌12%。

而在香港方面，放贷给雷曼兄弟4100万美元，亦下跌6.77%。

而随着AIG濒临破产的消息传出，亚太市场保险类股票已出现大幅跳水，日本财险与东京海上16日盘中均告跌停，AIG持股9.9%的中国财险，跌幅更高达20.21%。

为了抵御是次“海啸”，太平洋西岸的政府已接连出招应对，16日，日本银行已通过公开市场操作向短期金融市场注资11.5万亿日元，韩国政府也召集企划财政部、金融委员会和韩国银行等机构召开紧急金融状况评估会议。中国央行也在较早前宣布，将基准贷款利率下调27个基点。

而继前日欧洲股市在尾盘遭遇雷曼兄弟破产案影响出现大幅跳水之后，16日开盘，欧洲所有股市几乎再次全线低开，截至北京时间19：00，三大股指跌幅均超过1.50%，其中伦敦FTSE100的跌幅达2.60%。

在15日交投中，银行与保险股成为欧洲市场的领跌动力，平均跌幅超过6%，并拖累道琼斯泛欧600指数下跌了3.5%，其中英国抵押贷款行业巨头HBOS重挫17.6%，法国贷款机构Natixis股价重挫14.6%。UBS下跌14.5%。

当日，英国央行已通过为期3天的一笔贷款为货币市场再注入50亿英镑的流动性；欧洲央行也已在为期1天的货币市场拍卖中，向市场注入了300亿欧元

]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200881711218135 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200881711218135 Wed, 17 Sep 2008 23:21:08 +0800 2008-09-17T23:21:08+08:00 <![CDATA[大家看这篇文章，作者真是太有才了。(转贴）]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720088711216706 昨天，励以宁先生在强国论坛里大致表达了这样一个观点：中国的穷人不应当叫“穷人”，而应当称为“待富者”。因为这句话，励先生遭受了最为广泛的批判和蹂躏。我很替励先生感到不平。

　　想了很久，我也没明白励先生的说法错在哪里。想当年，曹孟德带兵去抢张绣的嫂子，为解决士兵的饥渴问题，老曹忽悠说：前方有梅林。士兵们马上口舌生津，顿时不渴了。而励以宁先生的“待富论”，与曹孟德的“前方有梅林”有异曲同工之妙，但是，人们对前者大加赞扬，却对励先生大加抨击。这很不厚道，太双重标准了。

　　我曾在有关性技巧方面的书刊杂志里看过一篇文章，大意地说：无论老婆长的多好看，当丈夫的也会腻歪，为克服这个心里，做爱时要学会性幻想，闭上眼睛，想像老婆是别人，比如暗恋的女邻居、娱乐圈的大美女、村东头的豆腐西施杨二嫂，等等。当妻子的也一样，只要闭上眼睛，就可享受到施瓦辛格的爱抚。反正只要发挥你的想像，你可以和任何人云雨。这很有禅意：脱离了物质，你可在自由王国里尽情翱翔。——谁说意淫不能产生高潮？我坚信，励以宁先生左手拿着饭岛的裸照，右手疯狂地撸自己的生殖器，他完全能进入与饭岛爱云雨的境界。

　　既然意淫能产生高潮，吹牛B当然也能败火。比如俩哥们一起喝酒，一个说：昨天我把我们领导按地上拳打脚踢。另一个说：我一个多星期没打警察了，手特痒痒。说完，哥俩一起进入幸福的冥想。俄倾，酒足饭饱，一起摇着轮椅离去。

　　惹要人生过得有趣，若要让人每天快乐的生活，靠的是什么呢？答曰：希望。如歌所唱：“明天会更好。”最恶毒的攻击，不是用机枪大炮制造出来的，而是让对方的所有希望都破灭，绝望，足可以杀掉一个人。比如老师对一个学习成绩不好的学生说：“别学了，咋学你也是废物，就破罐子破摔吧。”这种伤害，胜过暴打他一顿。所以老师要说：“努力，你肯定行的！”

　　上个世纪，有个口号叫“实现四化”，我小的时候，教室里有个宣传画：奔向2000年。每个学生都坚信：到了2000年，四化就实现了，每天都有馅饼吃。一转眼2000年过了好多年，我还经常在农田里看到牛。不过还好，其他方面的发展还是基本上很快的，比如馅饼基本上能常吃，就算再穷再穷的穷人，一年里也能吃上一顿馅饼。一年才能吃上一顿馅饼，基本上不能算是小康，这未免让人有点绝望。于是励以宁先生说了：“你不是穷人，你是待富者。”苍天啊，大地啊，女娲娘娘和观音姐姐一起显灵了。这提法太及时了，如同干渴者遇到了曹孟德，说：前方有梅林；如同光棍收到了饭岛爱的照片，照片加上自己的右手，等于娶了老婆。

　　以往逢年过节的时候，那些慰问贫困户的官员们在闪光灯下紧紧握着穷人的手，含着泪说：“我是你亲人。”这句温暖的话，足以支撑穷人挨过下一年的困苦。我想，这些演员们的台词也不能年复一年总千篇一律，否则观众会有审美疲劳，而且，贫困户也会腻歪，正如望梅止渴的把戏不能重复多用一样。所以，我强烈建议把励以宁先生的这个论点加入台词里。今年过年的时候，台词将是这样的：“你们是待富者，我还是你们的亲人。”

　　“待富论”的出台很及时，好，不是一般的好，而是很好，它让我们眼前充满阳光。假如一个人到死都穷的叮当响，那么，在其活着的时候，就不能称其为“待富者”；亦如我肯定励以宁这辈子都不可能挥舞着胳膊在天上飞，所以我们不能称现在尚不会飞行的励先生为“待飞者”。只有那些死前肯定会富的人，在其没富之前，我们才能称其为“待富者”，亦如肯定会飞的动物，在其没学会飞行之前，我们才能称其为“待飞者”一样。比如雏鹰。现在励以宁先生肯定地说，中国的穷人都是“待富者”。这就相当于说：凡中国人，死前都能富。嗯，我好长时间没去火葬场了，估计那里现在死的都是富人。因为据励先生的说法：不富的中国人不可能死，他们还肩负着“待富”的艰巨任务。假如死了穷人，就等于扇了励教授的耳光。

　　当你学会把“偶然”诠释成“必然”，你基本上也就具有了学者的潜质。我举几个例子：如果你能证明，凡发生过的事情，都是必然会发生的，你就是一位合格的历史学者；假如你能证明，没有小布什，美国人民就必然水深火热，你就是一位合格的、具有美国特色的牛克思主义学者；如果你能证明，凡中国人就必然会富，你就是一位合格的励以宁。我也是学者，因为我能证明“人必然会死”。

　　历史不是我研究的领域，所以我没本事把凡发生过的历史事件都诠释成必须会发生；政治不是我研究的领域，所以我不好意思说“没有民主党就没有新美国”；经济不是我研究的领域，所以我不敢像励以宁那样提出凡中国人死前必然会富。但我是巫医神汉，根据“1800年出生的人现在都死掉了”这个真理，我推导出一个正确的大前提：人必然会死。我相信励以宁是人，这是个正确的小前提，——如果励以宁认为自己不是人，请通知我，我知错就改。从前述大小两个前提，可以得出这样一个正确结论：励以宁必然会死。根据这个正确的逻辑三段论，再结合励以宁“待富者”之说法，我们可以把尚且活着的、还没死的励以宁称为“待死者”，通俗点说，就是等死的人。

　　我很敬佩这位励以宁先生，经常在群魔乱舞的所谓学术界里摆出各种另类的POSE，比芙蓉姐姐一点都不差。不过，芙蓉姐姐成功多靠形体语言，而励以宁的成功，靠的却是嘴，用嘴喷。这和宋祖德很相似。一个学者，活活修练成了宋祖德式的好男孩儿。有才，太有才了。我完全可以作出这样的预测：用不了多久，我们就会看到励以宁、宋祖德等文艺界的大腕联袂表演的节目。那场面很是迷人：杨二车娜姆耳朵两边各挂一个斗大的红灯笼，上台报幕说：下面请欣赏“学术”。然后宋祖德上台，捋了捋脸上的老褶，妩媚地说：“我是个好男孩儿。”接下来励以宁一身晋惠帝的打扮出场，很不白痴地说：“何不食肉糜。”
]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720088711216706 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/5399813720088711216706 Sun, 7 Sep 2008 23:21:06 +0800 2008-09-07T23:21:06+08:00 <![CDATA[（转载）新冷战、通货膨胀与2009年亚洲金融危机爆发]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200861502120357

www.eastmoney.com 2008-07-14 22:01 刘军洛

　　2007年6月30日笔者在博客《2008年终结日与我们》一文中，写下这么一段话：“中美金融之战的结果是，2008年中国股市削价一半，中国房价涨疯，中国物价涨疯。这场金融战争要打三年或四年，中国才可能彻底无回天之力。而在 2008年~2009年，美国对冲基金将在美联储的配合下，冲击东盟货币，这是第一站。而后在日本央行配合下，全力冲击人民币。我们的力量是什么，每个人在自保中强大，让星星之火去反扑，记住不要觉得这离你很遥远，明天你就将身处美国的关爱中”。

　　文化与帝国霸权的殉葬品——中国股市

　　什么叫新冷战，什么叫新殖民化的财富再分配。2001年笔者讲的一个《种桑误国》的小故事，想必众多网友都非常清楚——很久以前，有一位皇帝命令大臣们都必须穿丝制衣服，但国内只准种粮食而不准种桑树。这个国家丝价就猛涨。其他小国就纷纷不种粮食种桑树，卖丝赚银子，不亦乐乎。过了几年，这个皇帝又命令大臣们只准穿布衣，并不准卖粮食给其他小国。这样这些小国的人就纷纷饿死。而这位皇帝就轻易获取了这些小国。所以，今天中国资产包括我们所有人的价值，正在为一个资源严重消耗、生产要素严重依赖外部控制的“种桑”战略出卖。

　　我们可以看到美国用军事冷战摧毁了前苏联，而我们中国如果不是毛泽东先生在1950年与1961年朝鲜地区和越南地区重挫美国军事势力的话，中国也必定在某一天被美国用军事冷战摧毁，这是文化与帝国霸权的必然产物。

　　很久很久以前，在偏远的山区有一个小国，而一个大国国王想控制这个小国，但由于这个小国在山区不便动用军队攻打，这样这个大国国王就出使这个小国，告诉小国国王和大臣们，大国很希望与小国真诚相交，为了表达诚意，大国要送许多金银财宝给小国国民，但道路不方便，所以希望小国能建造一条大路。小国国王与大臣们听后，不亦乐乎，调动全国力量拼命建造大路。几年后一条大路建造好了，这个小国的大部分资源为了这条大路销耗掉了。这个大国的金银财宝送到小国国民的手中吗?这个小国的国民的原来财富与自己的价值在这条大路面前将是什么?不过有趣的是，在建造这个大路时，这个小国是生意兴隆，各个工坊股价骤升。而这条大道路建好后，是社会萧条，各个工坊大量破产。这个小故事的名字叫《道路》。

　　今天中国为走世界低端制造业大国这条大道后，现在是不是资源严重消耗，生产要素是不是严重依赖外部大国控制，今天中国是不是笔者《道路》小故事中，为某个大国建造了一条美丽宽阔的大道呢?所以军事冷战与今天的新冷战，最终的结果都是文化与帝国霸权的再控制。这个背后的控制就是一种新殖民化的财富再分配。

　　过去一年，每一个是中国人的中国人都看到石油价格从60美元/桶上升到140美元/桶，升幅在1倍以上，而中国股市是暴跌50%以上。以石油价格计算中国现在官方储备近2万亿美元一年内就暴跌50%，也就是中国外部财富与中国内部财富在过去一年同步被消灭掉十几万亿人民币财富，这是简单的市场因素，还是《道路》小故事中的结尾戏呢?

　　2008年底中国股市将见2000点，2009年底中国股市将见1000点。您知道《道路》中的大国国王是想让中国股市涨上去，还是让中国股市暴跌到分文不值。人类的文明史是什么——财富再分配。财富再分配史中无非是野蛮或文化控制，但最终的结果都是一部分民族被消灭，一部分民族获得霸权。所以今天中国股市，包括明天的中国股市是不是大国国王与小国之间最终一场新冷战得产物，或更确切的是一种文化与帝国霸权的殉葬品。

　　通货膨胀与2009年亚洲金融危机

　　伯南克上台以来投入市场的基础货币高达1.3万亿美元，而今天美国世界通货膨胀上升幅度远低于中国地区。这无非是中国大量廉价产品与大量廉价资本投入到美国市场拉低美国资本与商品价格的结果。这就好比一个母亲有奶，但她只喂其他人家的小孩，而自家小孩不去喂养。那必然是其他人家小孩白白胖胖，而自家小孩是骨瘦骨瘦。

　　而现在经济世界中，美国可以大量获得中国廉价产品与中国廉价资本，所以美联储就可以无限目标制造货币，而美国财政部也就可以无限目标制造另一种货币国债。由于美元是可以无限制造，所以全球性通货膨胀就会不断被推高再推高。一条古老的法则我们都应该知道——通货膨胀爆发中破产者不是借贷者，而是贷款人，而借贷者是暴富者。这条如此原始的古老法则，今天在美国与中国之间玩起来了。今后谁破产，谁暴富答案已是清清楚楚。所以今天中国主流经济学家是不是笔者《种桑》和《道路》小故事中的国王与大臣们呢?那么现实中，作为《种桑》与《道路》中小国的臣民我们该如何。

　　预计，2009年二季度后中国通货膨胀将全面失控，2009年4季度，人民币将进入暴贬时代。2009年底中国通货膨胀将达25%~30%。2010年后人民币兑美元将贬到1美元兑30元人民币。

　　现在以中国平安股价40元人民币/股计算，美国人花6美元可以得1股中国平安股份，而让世界性通货膨胀爆发下去，在古老的法则中，中国到时将100%崩溃。那么到时中国平安最多也就3元人民币1股，而1美元又可以兑30元人民币。届时美国人再花6美元时，是可以拥有60股中国平安股份。所以未来两年只要通货膨胀这个古老的财富再分配法则进行下去，美国人财富是暴增60倍，美国人货币美元将获得21世纪全部时期的世界货币霸权地位。

　　所以未来世界石油、黄金与粮食价格怎么走，笔者笔下《种桑》和《道路》小故事中，大国国王与小国国王、大臣们会不会团结一致，推高再推高石油、黄金与粮食价格呢?让古老的通货膨胀这个古老的新殖民化财富再分配在世界今天这个共荣圈中“繁荣再昌盛”呢?

　　闲谈地产与黄金

　　2007年6月，笔者通过博客及报纸呼吁国人从中国股市全部退出，首选投资上海较高端地产，如没有投资上海较高端地产能力，次选投资黄金市场。以国家统计局数据，全国房价过去六个月每月同比上升都不低于10%，而上海地区近期创出历史新高。

　　中国房价怎么走，中国通涨怎么走，以大国国王的胃口，答案是非常清楚，只不过这里笔者想闲谈一下——笔直一直谈论的文化控制财富的道理。近期深圳房价出现大跌，中国媒体爆炒，有两个人为深圳房价对赌的故事。(一)首先深圳与广东地区房价是人民币升值受损板块，因为深圳与广东地区堆积中国大量出口加工企业，这些大量出口企业会在人民币升值中，抛售深圳与广东地区地产而向内地或东盟转移;(二)深圳房价去年是到达中国地区最贵房价，所以2007年深圳房价是经历过某种特定资金有目的地操纵。

　　这里我们假设如果大国国王想炒高中国房价，那么他首先的基本条件就必须——控制中国媒体。制造深圳房价暴涨暴跌成本也就不过几百亿人民币，折合才100亿美元。但是现在中国市场就为了100亿美元的小谋略，在谈论地产市场要不要救。

　　再纵观一个被世界媒体包装的投资大师——罗杰斯，他到处在中国演讲，通过中国媒体大谈中国股市美丽未来，但同时也通过中国媒体谈论中国政府不应该救市。

　　中国媒体的现在向小国大臣们与小国臣民灌输的是，地产该不该救，股市该不该救。再大的白痴都知道中国上证指数是已削价一半到3000点，中国国家统计局的全国房价是在新高。所以中国房市与中国股市我们该怎么做，答案清清楚楚。不过是不是有某种力量在混淆视听，在控制中国媒体，而最终控制中国财富。事实是 1990年美国资本是全部控制了前苏联媒体，1990年也是全部控制了日本媒体，1990年前苏联与日本是怎么崩盘的，大家都应知道。所以纵观人类历史战争，都是先大量制造对方思想与舆论麻痹与混淆，而后再发动总攻。所以大国的国王如果不制造中国思想与舆论的麻痹与混淆，大国国王的胃口到时会舒服吗?

　　黄金笔者不太想多谈，因为这个道理是常识的道理。笔者在2000年谈黄金、石油到2010年至少3000美元/盎司与300美元/桶，因为这是常识。美国人为什么与你中国人搞自由贸易，无非是赚你中国人的钱，自由贸易中只有拼制造业，美国人是拼不过中国人的，这点美国人当然知道，那美国人为什么还要和你中国人搞自由贸易呢?

　　你知道吗?美国官方+私人石油储备足够美国使用近2年消耗。你知道吗?美国国内包括美国沿海80%油井是严禁开采的。你知道吗?美国是全球最大农业制造国，美国可以大量把玉米、大豆转换成生物燃料。你知道吗?中国每年2/3大豆要向美国采购，中国桶装豆油的价格这两年是涨了四倍。你知道吗?美国每年要大量向中国采购服装的，中国服装这两年价格是跌了再跌。你还知道吗?德国人十几年前就把德国鲁尔工业区大量40、 50年代炼钢设备卖到了中国，德国已严禁大量煤矿开采，而向中国采购钢铁，而美国也是一样严禁大量开采煤矿，而大量向中国采购钢铁。你知道吗?美国是世界头号煤炭储备国家，美国与德国为什么自己不开采本国煤炭再制造钢铁卖给中国赚钱呢?但为什么不可以先买光中国煤炭，当中国缺煤的时候，再把美国煤、德国煤加价几百倍卖给中国人。届时中国人再艰辛炼钢赚取微薄的炼钢费，而这生物链的最顶端最终在谁手里。所以黄金不很快涨到3000美元/盎司，天理是难容。

　　前一阵黄金为什么也玩调整，请注意上海黄金期货上市，美国人要等中国这帮卖国家资源的宦官们在黄金市场抛光中国黄金储备，现在中国这帮卖国家资源的宦官们基本已抛光了中国黄金储备，所以2008还有的几个月黄金怎么走。

　　杂语

　　这一阵电影《赤壁》上映，有感写几句。诸葛先生最后道道埋伏截杀曹操先生，但可惜诸葛先生最后一道请关羽先生把守，曹先生与关先生相见，无非一场友情叙。这场关曹相见，诸葛先生既赚名声，又保刘备先生之命。如果曹先生被截杀，那孙权先生必然盯上刘备先生脑袋，而命关羽前行，必可放曹先生生路，又可警告孙权，诸葛先生谋略完美，是关羽先生个人出错。所以史书记载曹先生每快到一个关口，就大笑诸葛先生没伏兵，因为曹先生明白自己必定活着回去，但没想诸葛先生用关羽吓送曹先生。

　　在空城计中司马先生率领十几万大军，一见诸葛先生拨琴镇定，立刻率军逃走，这害得曹先生后辈大笑司马先生胆小不成大事。只是司马先生在空城计中，如捉了诸葛先生，司马先生必然是“良弓藏”。这场空城计中，司马先生与诸葛先生双方都明白，所以江山最后是司马先生得了。

　　当司马懿先生让世人知道自己能力有限时，江山已归司马家门的了。2006~2007年中国世界从上至下到处是黄金十年之高论，而美国是会在次级债中日落。可事实到今为止，许多国人还不明白真相。2003~2007年美国央行与日本央行全力维持美日高利差，让大量日元套利交易生成。而在人民币升值预期及美国次级债影响下，大量投机货币在2005~2007进入亚洲市场。同时，美国对冲基金与日本央行故意让东盟货币、韩元与日元大幅升值，强拉 2005~2007年中国贸易出口量。这样(一)大幅做高中国企业账面收益;(二)通过做高中国企业账面收益，制造中国股市繁荣;(三)加速中国国内资源消耗。

　　而进入2007年下半年，美日央行强力收缩美日利差，迫使大量日元套利交易平仓。这样东盟货币首先遭到先拉高后狂贬的货币冲击，同时，美国对冲基金大量在2007下半年开始涌进石油与农产品市场，制造石油1年上升100%以上，稻米一年上升300%以上。而中国企业在进入 2008年以后立刻遭遇与东盟货币进行残酷的外部市场火拼，这样美国今后的总战略就是在小国大臣们的卖力配合下，全力拉高石油。所以未来两年石油价格，是经济白痴都知道将100%上300美元/桶。所以未来两年中国企业必定在东盟货币及日元冲击+石油价格联合冲击下大量破产。

　　司马先生玩了世人。同时，美国资本也在次级债中，让中国上至大臣下至臣民都有了一个舒服的自满幻觉。所以，未来的一切一切还是一句老话——文化的高等控制。用文化控制住小国大臣们与小国臣民的思想，然后通过小国大臣们为全球化歌功颂德，通过市场自由贸易的美名，让小国资源耗尽，生产要素受制外部势力控制。

　　所以大国国王必定要花钱、花力控制小国媒体与舆论。花钱、花力打击小国反对声音。

　　结尾

　　众多国人与网友常常批评笔者文章太少。笔者在2007年6月通过博客与报纸大量呼吁国人，中美金融之战已近尾声，中国正在全面进入金融战败，正在演变成下一个被外部势力全歼的1990年前苏联或1997年印尼金融与社会全面崩溃时期。当时笔者提出如下十二条政策：用头脑，对垒头脑

　　(一) 建立3000亿美元股市托盘基金，允许银行购买上市公司股份，暂停股指期货;

　　(二) 由公共投资大力转向购买公共福利;

　　(三) 向中低收入家庭提供租金补贴，建立“社会共住房”;

　　(四) 停止人民币升值;

　　(五) 国家资源公有化;

　　(六) 垄断行业私有化;

　　(七) 取消出口退税，向资源类产品出口增收高额出口关税;

　　(八) 大幅再大幅提高个人收入，大幅再大幅降低个人所得税;

　　(九) 建立3000亿美元全球资源储备;

　　(十) 建立3000亿美元转型特别基金;

　　(十一) 建立小政府、大市场框架;

　　(十二) 建立人民币货币权目标。

]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200861502120357 0 http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/53998137200861502120357 Tue, 15 Jul 2008 00:21:20 +0800 2008-07-15T00:21:20+08:00 <![CDATA[郎咸平：中国面临前所未有的金融与产业战争]]> http://wdm8272.blog.163.com/blog/static/539981372008528114225581

2008年06月26日 09:07中国网

对话郎咸平高峰经济论坛

【郎咸平教授】: 非常高兴来宁波谈谈经济形势以及领导力的问题！大家能听到吗？还是听不到呀？！那我再稍微大声一点！今天我想谈的题目是和各位的生活息息相关！刚刚对我的介绍提到郎教授言论非常具有批判性，还有一句话，准确性更重要，骂人谁不会呢？！如果各位关切我的言论的话，你会发现，从去年开始，一直走到今天，中国经济趋势几乎是随着我的节奏而改变，包括股市！甚至包括楼市，这并不是我有预见力，而是我经过大量的数据调研之后，我得出一个必然的结论。我记得去年年初到年中阶段，深圳的房地产市场非常的火爆，那时候媒体都报道说，老百姓对我们经济发展更有信心了，深圳地区经济发展更成功了，所以深圳房地产才会火爆。各位还记得我当时的答案吗？我说错了，深圳地区房地产所以火爆是因为深圳的经济发展更衰退了！是因为企业家更不想干了。因此他们把应该投资在企业的钱，不投资了，拿出来炒楼，所以中国各个地区房价上涨的原因是经济更坏了，而不是更好了！我讲这个话，当时很多人反对，甚至没有听懂！到今天一月份，数据公布，完全证明了我们的观点，深圳地区倒闭的企业几乎居全国第一。

谢国忠:再看“中国速度” 王益双规打了谁的脸? 巴曙松:全流通时代将造就仙股王岐山华盛顿演讲为啥轰动？原油即将“崩盘” 电价上调，民众这次为何不反对了？也就是说很多企业家在企业经营过程当中，他们发现到了他们所面临的投资经商环境迅速恶化，因此他不想做企业了，干什么呢？就炒股炒楼！这才是造成广东地区，房地产价格大幅上涨的主因。

也是前几个月，我说，各地区市中心楼盘价格依然坚挺，而附近中价房会跌价，原因在哪里？这些企业把钱拿出来不做实业，而投资，肯定是买房。为什么中价会跌呢？因为宏观调控，真正想住房的人买不起。前一个月上海房地产走势是高中低价房地产蠢蠢欲动！但我认为高价房依然坚挺，中低价下降。高价楼盘还是会坚挺，会坚挺多久呢？他就要看企业家的动向，而不是看经济的动向，看他的资金流向，往哪个方面走，最近经济趋势非常的混乱，甚至管理当局对未来房地产的政策产生了分歧，甚至政府单位有呼吁，呼吁要开放外国人来搞房地产，给房地产更多的资金帮助，因为房地产价格如果大跌的话，必然带来更严重的金融危机，影响到金融危机，整个中国经济异常的复杂。

今天，我就想通过这个机会，和各位谈谈，在这种复杂的经济环境之下，企业家应该如何了解中国的经济，也是在去年，我告诉一个企业家，如果07年你觉得日子难过的话，08年日子一定能痛苦。我讲的是事实，今年一定比去年更糟糕，05年我国制造业净利润率还有10%左右，06年5%左右，07年2%左右，08年应该是负的，净利润率应该是负的，09年呢？应该更差！这就是我给各位定的未来！为什么我会有这样的判断，因为我们的制造业，面临了改革开放历史上从未经历独一无二箫条期了。这种现象值得在座各位企业家严重关注。

我想和各位谈谈你们最关切的话题，你们认为江浙两省有可能搞高科技吗？你认为你的未来是什么呢？你告诉我。所以在今天的演讲开头，我提出这么多疑问，我就想利用我的研究结果，把这些现象全部串在一起，还有一个最关切，就是股市的问题，这是去年年底在北京，有人问我股市怎么走，我按照我的经济理论怎么走，不是一定要往上走，当然很多抛掉的人太聪明了，为什么会有这种判断，我想通过今天的演讲把这些现象全部串在一起。这两天，有很多代表官方的学者依然发言，当然他们的发言我认为都是错的。很多企业面临的困难怎么办呢？宏观调控的本质就是一刀切嘛！？大家知道什么意思呢？就是从去年年底到现在为止宏观调控政策基本上带来了重大危机，这个话我两年前就说了，很不幸我讲的都言中了，带来什么样的危机，请大家想想！你们认为，今天的中国企业是过热吗？！如果中国企业过热，你们的日子怎么这么难过呢？！甚至对于制造业的企业家而言，你所感受到的是不折不扣的箫条而不是过热。

那么为什么政府说是过热，甚至动用这么大力道控制通货膨胀。这个月，我们亚洲有一个小国家是越南，发生了严重的金融危机，而且导火线就来自于这个国家通货膨胀时空，通货膨胀高达25%，一般老百姓看到了越南货币不断的贬值，他们就换美元，换欧元，换其他国家的货币，甚至是换黄金。到最后发现，换美元非常的艰难，不然你换了，怎么办呢？就开始大量的囤积抢购物资，希望能保值。越南本地银行都不愿意做房地产购物代表，不想用越南货币做，怕贬值。这种现象的冲击使得我们的政府更有决心进行宏观调控。因为，我们的政府认为，今天中国的问题是流动性过剩。

你们可能会问我，什么是流动性过剩。简单的讲，流动性过剩就是你们手上的钱太多了！你们手上钱多了以后，买楼房就造成楼市泡沫，你买股票就造成股市泡沫，你买产品就造成了通货膨胀。因此你用流动性过剩这个理由可以解释目前所看到的一切现象，包括去年的楼市泡沫、股市泡沫，以及通货膨胀，所以我们的宏观调控是延续了过去四年来，紧缩政策一直到今天为止。

在07年你可以糊涂，因为楼市泡沫，股市泡沫，通货膨胀你可以用简单的钱太多来解释，可是今年，你看不到楼市泡沫了，你反而担心，楼市要下跌，股市更不用讲了。股市大跌，2700点，2800点，而且还可能下跌。那是流动性过剩呢？！通货膨胀确实是有，说不定更严重了！前两天93号油价格大概涨到6块多一升，你们觉得涨得够不够，在座各位来宾知道不知道香港93号油多少钱？是二十多块。同志们，你能不能想象，如果我们油涨到那个地步是什么样的惨状！你还用流动性过剩做解释吗？目前的经济现象已经让流动性过剩理论破产了！

而我在去年年底，接受南方人物周刊的采访，他这么些的前言，当全国专家学者以及政府官员都认为楼市泡沫股市泡沫通货膨胀的成因是流动性过剩的时候，郎教授说不是！如果郎教授是对的，全国都是错的！到了2008年6月份，不好意思告诉各位！全部都是错的！我是对的！否则你也不会花时间来听我演讲！

为什么？造成今天这种现象，我跟各位讲，今天这种现象的原因是制造业所面临的投资营商环境从05年、06年开始极速恶化所导致的。所以06年为什么股价大涨，绝对不是因为股改成功，股改的必然失败我在05财经节目上讲的非常的清楚，股改一定失败！到08年大家才知道我讲的是对的，为什么06年股价上涨呢？不是股改成功！而是什么呢？而是投资经商环境恶化，让企业家放弃投资的机会，把应该投资的钱那出来炒股，造成了股价上涨，从06年开始我们因此闻到了经济箫条的味道，而不是经济过热，这就是我的理论！

为什么很多专家学者诊断，说今天的中国经济是过热呢？我告诉各位，那是因为和地方政府推动GDP工程有关的部门基本过热，比如说07年地产、钢铁、水泥、政绩工程、形象工程，融资银行等等，这些部门是过热的，为什么过热，因为地方政府推动GDP工程，让它过热呢！这是20—30%，其他70—80%的部门就是民营经济基本过冷。也就是说，我们今天的中国经济是全世界绝无仅有，独一无二二元经济环境，我们是同时过热、同时过冷，和政府有关的部门过热，很民营企业有关的部门基本过冷。为什么到今年六月份，开始经济情况急速恶化呢？就是宏观调控产生了一系列的问题。各位想想，在二元经济环境以下，政府推动宏调是什么结果呢？比如说提高利率，提高准备金率，对二元经济是什么打击，这种宏调对流动性过剩是有帮助的，但是今天的问题是，不是流动性过剩，整个目标都是错的！

如果把目标搞错了，真正的问题是在二元经济环境之下，你推动这种控制流动性过剩的宏调是什么结果，可以通过三个管道彻底的打击了各位企业家。第一个管道是银行，从过冷的民营企业部门大量的收回资金，打给过热的地方政府继续从事地方基础建设，这就是为什么四年宏调下来，我国广义货币的增长率依然在18%的高水平，这么多货币供给为什么各位企业家享受不到实惠呢？因为这些钱通过银行体系从你们手上收回更多的钱，给地方部门从事地方建设了，这样让过冷的部门更冷，让过热的部门更热。

第二个管道，就是处在过冷部门的民营企业家他面临什么环境呢？利率不断上升，银行存款准备金率不断上升，汇率不断上升，还有劳动合同法，这里我要做一个表态，劳动合同法本身它的意义是重大的，我相信全国老百姓包括企业家以及劳动者，对于劳动合同法的本质意义都会赞同。问题是这么重大的法定，竟然没有经过讨论论证，更严重的是，没有经过任何的试点就全面的推出。这个法定，好的法定，仓促推动之下，进一步打击了制造业投资营商环境。再加上的汇率的不断上升，宏调、汇率、劳动合同法等等因素，让这些过冷部门的制造业企业家再也干不上去了，让他的利润率逐年下滑，他就不想干了，所以就把很多应该投资的钱不投资了，从过冷的部门抽出来，打入过热部门去炒楼炒股了，这就是06年开始的股价上涨，也是06年开始房价上涨的主因，那是因为在二元经济环境下，过冷部门的资金大量转入过热部门所导致的，根本不是流动性过剩。

第三个管道，我称之为海尔现象，海尔筹集150万资金自己去干房地产，很多媒体说那是海尔战略重新出发，我说不对，那是海尔干不去了，他在过冷部门做家电制造业，他干不下去了，像海尔这种制造业就开始拿回大量资金，打入过热部门，干开发商了，因为本业干不下去了！

第一银行的运作，第二企业家自身的处理，第三像海尔这种企业的运作，使得资金从过冷制造业不断的流向过热的部门去了，产生了严重的资金逆转现象，这就是为什么四年宏调下来，会失败，原因就是过冷的部门，由于资金流失变得更冷、更箫条，这就是你们目前的现状，而过热部门，由于接受大量的资金包括地产，因而，更通胀。所以二元经济是什么结果呢？二元经济在宏调的冲击之下，会使得过冷的部门更冷，过热的部门更热。

其实我相信我讲到这里你什么都听懂了，就这么一回事。

我跟各位谈一个经济学的问题，那就是宏调错了吗？宏调本身是没有错的。问题是，我们很多人读书老是不彻底的，像我们目前推行宏调政策是美国大学一年级所读教科书政策，就是美国大学一年级宏观经济学，我们政策就是那个水平。为什么这种政策在美国有效，在中国没有果呢？！因为美国是一元经济，而中国是二元经济。

相信很多都读过宏观经济学，我想告诉你，宏观经济学的灵魂是一元经济，否则就失效，什么是一元经济，要过热就全国过热，过冷全国过冷，在这种情况下提高利率，提高银行存款准备金率，就有效。中国是二元经济，你提高利率，提高存款准备金率，必然使得过热的部门更热，而过冷的部门更冷，就这么简单。

我当时赞成政府来控制通货膨胀，因为从越南的例子来看，通货膨胀是很可怕，但是你要治理通货膨胀首先你要了解通货膨胀是怎么来的，我这个要求也不多！如果你能了解中国通货膨胀的原因，再来治理通货膨胀，你们会不会觉得稍微好一点呢？你们会不会觉得这才是对的。

目前我们是简单的认为，我们这个社会钱太多了，买什么东西，什么东西就涨价，因此提高利率和准备金率就把社会的资金收回来一点，就可以克制通货膨胀了！是吗？这么简单呀？！这么简单我就不用来讲课了！昨天晚上我从上海过来，在八点多的时候我吃完饭想去买水果，想买樱桃，一问五十块钱一斤，当时我吓得一跳，我就不敢买，我就买了一个柳丁。郎教授混得还可以，你买不起吗？！不是，我上次问他是12块，这一次就是五十块。我问他美国进口是多少钱呢？他是138块，我只有买两个柳丁了！吃不起了！

而且刚刚跟媒体吃饭，媒体记者看到我第一句话就是郎教授你瘦了。我说对的了，他说为什么。我说猪肉贵了，我就趁机减肥。

你们认为猪肉价格上涨、樱桃价格上涨，油的价格上涨，是因为你手上的钱太多吗？！你懂经济学的话，你不用讲经济学的理论，你用一个老百姓能听得懂的话讲出来就对了。猪肉价格上涨了，是因为你钱太多了，如果你钱多了，你会去抢购猪肉吗？！甚至大米价格上涨也是流动性过剩，难道你有钱的话要吃五碗就吗？！你用屁股去想想，你就会知道流动性过剩是胡说八道。人哪有可能，手上有钱可能就多吃大米呢？！这不可能也不可能买肉，更不可能买樱桃，有可能是炒楼炒股！我们食品价格上涨多少，按照官方的公布22%，猪肉76%，实际上比这个高。食品价格上涨这么快，我可以跟你讲，你可以找任何理由，千万不要讲是因为大家手上钱太多，根本不可能，有钱的人不会去多吃两碗饭他可能去买奢侈品，买LV包包有可能，食品价格这么高就充分证明流动性过剩是错的。那为什么涨这么多呢？！就要从二元经济开始讲了。

在二元经济里面，过热部门是膨胀的部门，所以价格就上升了，这可以理解。那么，你认为，过冷的部门会下跌吗？不会。过冷的部门价格更上升了，无论是过冷过热价格都是涨的，猪肉，樱桃都是过冷部门的产物。猪肉价格怎么上涨了，跟樱桃是一样的，原因很简单，那就是郎教授的理论，养猪肉的民营企业家跟你们是一样的，只是你制造别的东西，他制造猪，水平都差不多，他所面临的投资营商环境急速恶化，什么原因就是进口饲料价格大涨，还有猪疫，这使得他们的环境恶化，按照我的理论他会怎么做，他就不养猪了把应该投资给养猪的钱不投了，就去炒楼炒股了，所以今天的问题，农村养猪户从过去的猪肉供应者，变成了今天的猪肉消费者，就这么简单。也就是说，当把你猪宰了以后，你发现后继无猪，于是政府就说你养猪就奖励两百块，如果你不小心养死了政府给你五百元的丧葬费，但是大家还是不养呢？为什么，因为这些弥补不来营商环境恶化带来的损失。

为什么大豆油这么贵了，樱桃为什么这么贵了，这是通货膨胀第二个原因，第一原因讲的清楚了，是二元经济造成了，过热部门由于过热，价格上涨，过冷部门由于过冷，生产不足，价格照涨。还有一个更严重的问题，那就是全世界面临一个全民所有国际通货膨胀。而这种国际通货膨胀使得我们的进口樱桃高达138元，这种进口通货膨胀使得你们吃的食用油价格大涨，最近这一个月热点新闻是由于国际米价太高，中国米价太低在广东出现了大量的走私，是反其道而行之的走私，把中国的大米卖到国外去，时代变的这么快。以前的广东走私是往里走，现在是往外走，我们汽油价格太低我们补贴世界各国来用我们的油，世界的飞机飞到中国来加满油再飞回去了，香港的油是二十几块一升，我们是六块，香港大卡车到了深圳加油，我就怀疑他整个货柜都是油箱，因为这个太有利可图了！我都想插上一脚。你想想看，如果我今天用一万块一天的价格租一辆货柜车，我加满六块钱的油，我回到香港可以赚三倍的钱。多好赚呀！那么这种国际油价上升是怎么来，大米价格上升是怎么来的？目前这三个月，正在潜心修炼，在家练功，搞的清清楚楚，我今天是第一次给宁波的企业家讲，你们只要听懂了！你们就是最最优秀的经济学家，虽然什么问题都解决不了，我今天的目的就让在座的各位死的明明白白！

进口通货膨胀太有意思了，我给你一个数据，最近石油价格涨到135美元一桶，大米价格飞涨，按照经济学理论都是错的！不过很多经济学家是只认死道理，不知道怎么一回事！我给你一个数据你就懂了，石油的需求每天是8600万桶，石油的供应是每天是8700万桶，很明白的是供过于求！

供过于求价格应该下跌，可是不跌反而上涨。四大农产品(000061,股吧)目前国际仓储量是1.46亿吨，消费量是1.32亿吨，储存量明显大于消费量，也是供大于求，但农产品价格还是在上涨，这就是国际炒家造成了，这是第一次，从来都没有发生过。很多国内的人邀请外国的人来演讲，很多都是他的马前卒，来做说客的。你想想什么是他们最高战略指导方针，我在这里不知道为什么心情比较愉快，我就告诉你他们的操作手法好不好？

那是真正的郎氏秘笈，因为我是彻头彻尾的资本主义经济学家，我太懂他们那一套了。你想想，全世界的股票市场都不太好，全世界楼价都是飘忽不定，黄金价格炒得太高，所以这些国际炒家他准备怎么做，我请大家站在他们的角度来看问题，不要站在你自己的角度，股票不好炒，楼房也不好炒，黄金也不好炒你能炒什么呢？就剩下石油和大众物资、铁矿、铜矿都可以炒，但你要炒只能炒期货，国际金融炒家只能是炒期货，我劝各位来宾你千万不要炒期货，因为你缺乏下面的这个水平。期货要炒的成败，有一个必备的原则，那就是经济基本面一定要配合你的炒作方向，比如我今天赌今天这个汽油会涨你就要肯定一定有人会买这个东西，比如说你认为大米会涨，你就一定要确认一定有一个傻瓜国家去大买这个大米。你一定要掌控基本面才能来炒期货，否则基本会失败。

我们来看看他们是怎么想问题的。一下子就看到了中国，你知道中国的影响有多大吗？我们石油价格才涨了13%左右，全世界期货市场的石油价格当天一下子大跌，因为中国人买什么东西，什么东西价格上涨，因为中国人太多了，就以国际金融炒家的立场来看问题，中国人买什么东西，什么东西就大涨，这不就是基本面呢？因此在中国政府买什么东西之前先买，比如从一百块炒到三百块，再卖给政府，他就赚两百块，生产者不赚钱，我们大亏，这就是国际金融炒家的阴谋。选品种，因为你要确定你的定价权，首先他挑到了大米。为什么是大米？我给你讲这个学问大得不得了，我这个人比较笨呀，我研究了三个月才知道。为什么选大米，太重要了。想不想学一招呀？！为什么不选小麦，为什么选大米，而不选小麦，这就是水平呀？！

【听众】: 中国人喜欢吃大米。

【郎咸平教授】: 喜欢吃大米的国家都是贫穷落后的问题，这些国家比吃小麦的国家相比一般而言都是比较贫穷的。这些贫穷的国家，老百姓吃大米，如果买不到大米怎么办？很简单就饿死了，你这个不用怀疑。饿死怎么办呢？饿死就饿死了！所以，把大米价格一炒高以后，这些吃大米国家的政府立刻面临倒台的危机，大米价格一上升，各国政府就配合国际炒家，像越南一样，不让大米出口，为什么呢？首先保证本国人民不被饿死，因为一饿死政府就倒台，亚洲这些产稻米的国家不让稻米出口了，如果你不让稻米出口是什么结果呀？价格更涨。那些穷国，比如说菲律宾他买不到大米了，国际炒家就这么厉害，大米价格一炒高，各国政府为了保全政权的稳定就不出口大米，越不出口，价格越高，更穷的国家买不到大米，又没有钱，必然的结果使这些不太生产大米的国家一定会有人饿死，一旦走到这么一天，这些穷国一定会尽自己的最大力量，砸锅卖铁，到处借钱也好，他什么都顾不上，他只能是做什么，只能去国际市场上用这么高的价格买大米，以防止自己本国的老百姓饿死。如果所有的国家都是这个逻辑，怕老百姓饿死，政府倒台，在所有国家都不出口稻米的情况下，不得不接受国际炒家最高定价，只要有一个政府去买，这个价格就是市场价格。懂了吗？就像你炒股一样，今天的收盘价是什么价，比如说两点多价格是13块，为什么？因为有人在13块交易，12块交易就是12块，这就是市场价。因此，这些穷国家的政府在求爷爷告奶奶，砸锅卖铁的情况下，筹出这么一点点钱在国际市场上只要一买稻米，这个最高的天价就是稻米的市场价。在这个时刻你知道不知道发生了什么事？那就是稻米的定价权由过去的供需双方决定，改成了国际金融炒家的定价，就形成了国际金融炒家最终定价权。

谢国忠:再看“中国速度” 王益双规打了谁的脸? 巴曙松:全流通时代将造就仙股王岐山华盛顿演讲为啥轰动？原油即将“崩盘” 电价上调，民众这次为何不反对了？你们说手段高不高？！由于是国际进炒家最终定价权，所以供需不重要，世界大米供过于求，石油供过于求，但价格是由国际金融炒家决定的，他说几块金钱就是几块钱。他们就找人来放话，石油价格应该涨到140块了，他说涨就涨了，因为国际金融炒家已经掌控了国际大宗产品的定价权。

中国东北大豆原来是最好的，现在美国的大豆进来了，他比中国的大豆好，因为他出有量比我们高23%，而且价格比我们便宜，因为大豆油价格就便宜了，因此大豆油便宜了，所以其他食用油也便宜了。那这个价格谁来定呢？是由国际炒家定的，所以逼得我们价格不得不上涨？！

我给你讲，我讲出来你们觉得哦，很简单，都听懂了。如果我不讲，你怎么也想不到，这就是国际炒家的厉害，我把他的逻辑分析给你讲的清清楚楚。比如说罗杰斯在半年前承诺大家要买农产品，为什么？完全因这个阴谋铺路，他讲什么，什么就要涨。这就是国际金融炒家的厉害。大家听我演讲到哪里一定觉得很悲哀。你肯定说我们不能坐以待毙，我们要联合什么什么其他国家，我们要彻底打败国际金融炒家。你们是不是要问这个问题，还是你根本不在乎。要不要打败国际金融炒家，要不要？！

【听众】: 要！

【郎咸平教授】:你有没有想到一个问题，我们意气风发，我们联合几个国家一起来围剿国际金融炒家好不好？

【听众】: 好！

【郎咸平教授】:你知道会有什么结果，我们一起被他打败。因为国际金融炒家从来没有失败的，因为今天的战争是我们从未经历过的金融战。而在要这一场战斗中取胜，只有两个重要原则，第一你必须有最崇充沛的国际资本；第二你必须有世界顶级金融操作高手。我把这两个前提丢给在座的，你觉得你具备吗？

我们只具备第一项充沛的国际资本，第二项具备呢？！

【听众】: 不是有你呢？！

【郎咸平教授】:中国13亿人口，包括我本人在内，都不具备。因为我只知道理论，我没有亲自操刀过。

【听众】: 试试吗？

【郎咸平教授】:不能试的，一试就失败！日本90年日本崩溃谁造成，国际炒家。越南经济危机谁造成的，国际炒家。都听懂了吧。国际炒家可以动用几千亿资金轻轻松松打败了国际中央银行。

【郎咸平教授】:怎么办？我也不知道怎么办，很多人就骂我，你光讲一个问题，你不解决问题。同志们，我只是一个个体户，我能解决什么问题呀！我听到网友骂我，我就生气，我只是一个小教授我毫无权利，我解决什么问题呀？！我也很悲观，混到现在一事无成，什么都解决不了。我今天中午跟媒体也讲了，我人生目标也改了，不想当教授，也不研究金融炒家，完成中学时的遗愿，改作明星了，我现在最大的人生目标是参加明年的央视春晚，由我来取代赵本山演一段小品好不好？

大家想想，今天的通货膨胀就是一个二元经济环境和国际进口通货膨胀两个力量扭曲体勾结在一起，我请问一下，这是流动性过剩吗？！你只要听懂了我今天的演讲，你完全理解了为什么食用油、大米价格上涨，猪肉价格上涨，那就是二元经济配合上进口通货膨胀造成的。

如果你们不介意的话，我想给你讲一个小故事。韩国总统要进口美国牛肉，大家知道不知道韩国为什么这么激动要冲击韩国政府呢？！你以为韩国人只是好斗吗？我告诉你，韩国人聪明的多得多，他从亚洲金融危机学来太多经验那就是韩国一旦成功了进口美国牛肉以后，美国牛肉特别的便宜，他将席卷全韩国牛肉户，把全韩国养牛户淘汰，到最后，韩国牛肉价格将被国际金融炒家掌控！所以我个人认为，韩国老百姓反对政府进口牛肉是有原因，因为只有自己生产，才不会被别人所控制，就这么简单！

都听懂了吗？我们今天大米价格为什么这么低，自己生产的。石油价格为什么还可以扛一下，因为我们自己采油。但也扛不久，因为造成大量的浪费，很多人因为石油便宜就开车，这也是一个负担。我今天前一段通过这么长的演讲，把大家过去认为流动性过剩的理念彻底的打掉，你发现楼价上涨、股价上涨也是因为二元经济造成的，是因为投资营商环境恶化，企业家不干了，去炒楼炒股造成的，通货膨胀也是二元经济环境所造成的，过热部门的有膨胀，过冷部门生产不足一定有膨胀，以樱桃为例，不但有二元经济结构的问题，还有进口通货膨胀的问题。这就是今天所处的投资营商环境。

下面一个主题就扯到在座的各位了，那我们怎么办？休息十五分钟来告诉你怎么办。

【主持人】: 感谢郎教授的精彩演讲！正快步融入长三角、迈向全球化的宁波，它的财富梦想正需要象郎教授这样的学者来进行指点。提升宁波的城市核心竞争力，满足城市的全面商务需求，需要象绿城绿园大厦这样的商业建筑来进行承载。

好，各位来宾！我们论坛的上半场就到这里，接下来是中场茶歇时间，我们论坛主办方波浙报绿城房地产开发有限公司为大家准备了精美的点心和茶水，请各位品尝。我们20分钟后继续聆听郎教授进行下半场的演讲。

郎咸平教授继续下半场的演讲

【郎咸平教授】:刚刚在休息期间，有几位朋友来找我，他们说，我前一阵子看了一本书《货币战争》，能不能点评一下。我说，千万别看，如果国际炒家就这么一个水平的话，我们可以偷笑了，国际炒家的水平是这本书里面讲的百倍千倍。我你给讲一个最可笑的话，这些国际金融炒家还要谋杀总统来获利，你不觉得这么很蠢吗？他们做的最高境界对中国人做的事就是我们心甘情愿把金钱他，花钱请他来演讲。比如说银行改革就是国际金融炒家策划的。大家知不知道，美国的中央银行是私人的，不是国家的，今天替我们做银行改革顾问中的几位，同时就是美国中央银行的股东，这是引狼入室，所以去年年底，美国商业银行对媒体做了一个宣布，他们在美国的次债危机当中损失了不少钱，可是从建行的上市他们赚回了1300亿，也就是说在座各位来宾你们家人和保姆每个人都捐了一百块，一百乘以13亿刚好是美国银行赚的钱。我们搞了股权基金由楼继伟来经营，买了一个黑石，还差不多倒闭。今年的帝国主义是以国际化为前导，金融为后盾，达到的目的就是我们的白银大量的流出。我们跟150年前不一样，150年我们是很努力地打了败仗把白银送给别人，而今天我们是高高兴兴把白银送给别人。你认为150年以后的人如何评价我们现在的老祖宗，大家想想？

如果你看了货币战争这本书让你感觉震撼的话，你胆子太小了，今天我们所接触的这一切，将是百倍千倍的震撼，包括我刚才讲大米的定价权的问题，那真的是最高境界的艺术指导！在休息期间很多人很激动跑来找我聊天，郎教授我们应该这么做，我们应该那么做，我说你们讲得都对，但是要做成功需要什么，还是两件事第一你要最充足国际资金，第二要有最卓越的国际金融人才。你有没有？

下面一个话题，我相信也是大家所关切的，那就是二元经济里面过冷部门制造业怎么办？未来何去何从，你要知道他怎么办？首先就要知道他的问题在哪里？我现在请问在座各位来宾，你们真的以为中国是制造业大国吗？你们真的以为中国还有廉价劳动力的优势吗？我告诉你们，你们想得都是错的，中国根本都不是制造业大国，那是我们感觉良好，中国也没有廉价劳动力优势，否则宁波企业为什么这么困难。最近整个江苏、浙江、广东经济发达地区的企业肯定很困难，到年底就是一个关口，中国制造业的前景值得在座的每一位来宾关心，因为我们面临一个前所未有的秋天，冬天还没有来。大家想想，如果中国不是制造业大国，那应该是谁呢？应该是美国。美国才是制造业大国，只是今天我们整个制造业进入了一个前所未有的寒冬。

今天的中国和通货膨胀一样进入前所未有产业链战争的时代，过去从来没有出现过，什么时候出现的，就是我们股价大涨的时候出现了，也就是从05年开始到06年，中国进入了到了一个产业链战争时代，不但面临前所未有金融战，还面临一个独一无二产业链的战争。中国企业为什么会这么困难？难道是在座各位企业家你们不用功、不努力吗？不够节俭呢？都不是。因为知道进入了一个产业链战争，在这个战争之下，中国制造业的优势，比如说劳动成本的优势将荡然无存。什么叫产业链的战争，我们以浙江所生产的芭比娃娃威力，芭比娃娃出厂价是一美元，到美国沃尔玛就是9.9美元，请问各位，十美元的零售价减一美元出厂价，中间这九美元是怎么创造的？他的创造过程就是大物流的概念，包括以下六大块:

第一产品设计，第二原料采购，第三仓储运输，第四订单处理，第五批发经营，第六终端零售。这六大块创造了九美元的价值，而我们制造创造了一美元的价值，而制造你知道有什么特点呢？那就是浪费资源，破坏环境，剥削劳动，创造一美元的价值；而那六大块，不破坏环境，不剥削劳动创造九美元的价值。中国企业家辛辛苦苦创造一万元的产值，同时替美国创造九万元产值，你们辛辛苦苦创造一百万元的产值，同时替美国创造九百万美元的价值，因此中国经济越成长，美国越富裕，你们是在为人做嫁衣，替人打工，还不知道，还说是制造业大国，可怜呀！这个国家！这就是产业链分工，在这个分工下，中国破坏环境、浪费资源，剥削劳动，我们就为美国创造九倍的产值，中国经济对美国非常的重要，为什么重要，因为中国越成长，美国越富裕。这就是所谓的国际分工的不同。

因此你们宁波各种招商引资解决，你们招来的一定是制造业，不会是大物流，因为那是美国的产业灵魂。多可怕呀！这个定位是谁定的呢？是美国定的，制造业一定是放在中国或者是越南。如果你不假，我们很多人穿的运动鞋来听我演讲，你们想想制造运动鞋的阿迪达斯、宝洁、麦当劳哪一个不是掌握六加一产业链的，起码要掌握六，或者是六加一，这是全世界跨国公司的现状。这种不掌握六的企业，你相信不相信只是在中国，连韩国都没有这么差劲。真正差劲的就是我们，搞不清楚是怎么一回事。

为什么劳动力没有优势，你想想，我们过去的思维，产品要竞争，我们的产品要做得更好，跟外国人竞争，我们才卖的出来，我们企业家水平还停留在产品的水平。产品做得好才卖的出来，是这样吗？我们要产业升级，是这样吗？你有没有想过这些都是错的。你有没有想到产业升级本身是错的，你想往哪里升，你告诉我？我们还在六加一里面的一提升，我们还在没有掌握六加一中的六还在谈品牌，这有好可笑，在我们还没有掌握六加一的时候我们还在谈教改。在座都是读完本科的吧，子女也该上大学了吧，或者你们子女迟早要上大学的